新疆投资发展（集团）有限责任公司

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1、公司债券信用评级报告新疆投资发展（集团）有限责任公司2011年度公司债券信用评级报告大公报D【2010】429号大公国际保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利企业信用评级报告公司债券信用等级：AA+主体信用等级：AA+评级展望：稳定发债主体：新疆投资发展（集团）有限责任公司发债规模：5亿元债券期限：6年（第3年末附投资者回售选择权及发行人上调票面利率选择权）主要财务数据和指标（人民币亿元）项目201020092008总资产72.1854.5733.63所有者权益51.7744.1129.74营业收入8.995.620.33利润总额2.100.87

2、1.06经营性净现金流6.57-1.740.01资产负债率（%）28.2819.1711.58债务资本比率（%）9.967.180.00毛利率（%）17.239.5278.81总资产报酬率（%）3.091.653.16净资产收益率（%）4.171.522.70经营性净现金流利息保障倍数（倍）47.39--经营性净现金流/总负债（%）42.59-24.240.22注：公司财务报表按照新会计准则编制。分析员：孙洪罡谷蕾洁联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit

3、.com评级观点新疆投资发展（集团）有限责任公司（以下简称“新投集团”或“公司”）主要从事新疆维吾尔自治区国有资产监督管理委员会（以下简称“新疆国资委”）授权范围内国有资产经营管理和产业投资等业务。评级结果反映了新疆具备较强的资源优势、中央政府对新疆经济发展提供政策支持、公司所投资的企业发展前景较好等优势；同时也反映了公司资产规模易受我国证券市场波动影响、经营性净现金流波动较大等不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力很强，本期债券到期不能偿付的风险很小。预计未来1～2年，随着新疆国资委不断注入经营性资产，公司经营规模将进一步扩大。大公国际对新投集团的评级展望为稳

4、定。主要优势/机遇·新疆具备较强的资源优势；中央政府对新疆大力的政策支持，为新疆社会经济的稳步发展提供了有力保障；·公司作为新疆重要的国有控股投资公司之一，依托新疆丰富的自然资源进行产业和股权投资，所投资企业具备较好的发展前景；·公司所持有的上市公司股份较多，具有一定的变现能力，可满足公司流动性需求；·公司负债水平较低，有息负债规模较小。主要风险/挑战·可供出售的金融资产在公司总资产中的占比较高，且以公允价值核算，使得公司资产规模受我国证券市场波动的影响较大；·受合并报表影响，公司经营性净现金流波动较大。大公国际资信评估有限公司二〇一一年五月三十日大公国际保留对

5、本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利企业信用评级报告大公国际保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利公司债券信用评级报告发债主体新投集团是经新疆国资委授权，于2006年6月成立的国有独资有限责任公司。新疆国资委以整体授权的形式，将区属国有企业授权给新投集团等区级投资集团经营管理。公司作为自治区重要的国有产业投资主体和推动自治区产业发展的重要载体，对新疆国资委授权经营的企业行使国有资本出资人职能，实现国有资产的保值增值。截至2010年末，公司注册资本27.80亿元，法定代表人为王学斌，注册地为新疆乌鲁木齐市幸福路13号人园大厦。公司投资业

6、务涉及矿产资源开发、水电、精细化工、有色金属制造、旅游服务业、商贸流通、房地产和农牧种植等领域。截至2010年末，公司拥有全资子公司4家，控股子公司3家，参股公司32家，其中，公司参股的上市公司5家，持股情况如表1所示。表1截至2010年末公司参股上市公司情况上市公司名称股票简称股票代码持有股数（万股）持股比例（%）新疆广汇实业股份有限公司广汇股份沪市：6002562,3841.93特变电工股份有限公司特变电工沪市：6000894,4222.18新疆中泰化学（集团）股份有限公司中泰化学深市：0020923,060数据未包含未来待划转股份。2.65新疆八一钢铁股份

7、有限公司八一钢铁沪市：6005814510.59美克国际家具股份有限公司美克股份沪市：6003373600.57数据来源：根据公司提供资料整理截至2010年末，公司总资产为72.18亿元，总负债为20.41亿元，所有者权益为51.77亿元，资产负债率为28.28%。2010年，公司实现营业收入8.99亿元，利润总额2.10亿元，经营性净现金流6.57亿元。发债情况本期债券概况本期债券是新投集团面向境内机构投资者发行的公司债券。发行总额为5亿元人民币，发行期限为6年。本期债券附投资者回售选择权及发行人上调票面利率选择权；发行人有权决定在本期债券存续期的第3年末上调

8、本期债券后3年的票面利率