美的传承模式——家族企业传承与公司治理机制演化

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1、中国管理案例共享中心案例库教学案例案例使用说明：美的传承模式——家族企业传承与公司治理机制演化一、教学目的与用途1．本案例主要适用于家族企业管理、公司治理等课程，也适用于公司战略等方向的课程。2．本案例的教学目的是使学习者了解在中国制度背景下家族企业传承过程中需要注意的问题，特别是在第一代创始人退出企业经营，将经营权交给外部经理人的过程中需要进行公司治理机制的转变等问题。二、启发思考题1．家族企业“去家族化”有哪些表现形式？2.去家族化管理与去家族控制权有什么区别？3.请比较家族化管理与去家族化管理的优劣势。4.具有哪些特征的企业适合去家族化管理？具有哪些特征的企业适合去家族控制权？5.家

2、族企业在选择企业经营继承人时，如何在子女和外部经理人之间做出选择？需要考虑哪些因素？6.如果选择退出对于家族企业日常经营管理，应当采取哪些措施监督经理人，以保障股东的权益？7.退出家族企业管理后如何进行家族财富管理？8.选择职业经理人作为家族企业总裁/董事长的接班人是否无需培养家族成员接班人？如果是，家族如何形式监管股东的职责？如果不是，该如何培养家族成员接班人？三、分析思路1中国管理案例共享中心案例库教学案例教师可以根据自己的教学目标（目的）来灵活使用本案例。这里提出本案例的分析思路，仅供参考。1．首先分析伴随着改革开放成长起来的家族企业，正逐步面临第一代创办人渐渐老去，需要进行权力交接

3、这一事实。2．结合大多数家族企业权力交接过程中面临的困难，例如子女能力不足，外部经理人不被信任，继任者无法继承创始人个人的声誉与关系等，分析产生这些困难的原因。3．结合美的电器将企业经营权传给外部经理人这一事例，分析美的大股东何享健能够退出美的经营权的原因，主要从美的的行业特点、经营标准化程度、对政治关系的依赖程度等角度分析。特别重要的是借鉴美的从集权到分权的决策制定制度的转变。分权制度的确立，使控股股东能够依赖职业经理人的智慧进行经营。4．结合美的在经营权传承的过程中进行的公司治理机制的演变，分析家族在退出经营权的过程中需要进行的制度性的安排，特别是从监督和激励两个方面进行分析。退出经营

4、权之前，何享健进行股权增持，以确保其控制权不被威胁。同时，何享健还引入战略投资者，建立决策支持机制，加强董事会对企业战略发展的咨询职能。调整董事会成员结构，增加对外部经理人的监督。决策权与经营权的分离，以保证经理人不会滥用其职权。5.讨论家族企业在选择企业经营继承人时，如何在子女和外部经理人之间做出选择？可以从以下几个方面讨论：（1）选择空间：外部的可选择空间较大，选择到能力强的经理人的几率高；子女中选择的空间小，能力可能不足，而且子女未必对企业的经营有兴趣。（2）委托代理问题：选择子女的委托代理矛盾较小。（3）所有者权利保护：当法律对外部股东的权利保护较弱时，将经营权交给职业经理人可能无

5、法保证家族资产的安全。家族企业挑选出的继承人通常是在这几个方面做出的权衡。6．进一步讨论家族退出企业的方式，包括退出企业所有权、退出企业经营权（交给外部经理人），退出所有权和经营权，并分析各种退出方式适用于哪些情况。7.讨论退出企业经营权是否意味着无需培养家族继承人。在我国目前的制度环境下，控股大股东即使退出日常经营，也不能放松监督权。培养家族继承人，通过董事会对经理人监督是保障家族资产安全的重要措施。8.结合美的何享健对其子何剑锋的培养，讨论家族企业如何进行家族继承人的培养。2中国管理案例共享中心案例库教学案例四、理论依据及分析1．委托代理理论委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明

6、示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。授权者就是委托人，被授权者就是代理人。更简单的说，如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。由于委托人与代理人的效用函数不一样，委托人追求的是自己的财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时间最大化，这必然导致两者的利益冲突。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约监督和激励代理人。美的创始人将美的集团以及上市公司美的电器的经营权都交给了职业经理人，所有权与经

7、营权的分离，导致企业内部占主导地位的委托代理矛盾相应发生转变。传承过程中，美的电器不断调整企业内部治理结构，通过提高大股东的控股权，加强董事会的监督和咨询职能，给予高管丰厚的薪酬激励等措施的改变来配合委托代理关系发生的变化。2．资产专用性资产专用性是指资产能够被重新配置于其它备选用途并由其他使用者重新配置而不牺牲其生产性价值的程度。当家族企业的经营主要依赖于创始人的威信、家族与政府官员的个人关系、家族与其他企业利益相关人