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时间:2018-09-16
《18年Q2基金仓位解析策略报告:整体仓位续降,创业板温和加仓》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、内容目录整体仓位续降,创业板温和加仓——18年Q2基金仓位解析4一、总体配置:整体仓位连续四季回落,创业板则继续底部加仓4二、行业配置:抱团趋势之下,再均衡迹象已经显现51、周期:上游底部企稳分化,中游制造大幅减仓72、消费:板块仓位再度提升,家电创历史新高93、成长:仓位仍处于底部区间,计算机是加仓主要方向104、金融地产和公用事业:银行和地产仓位首次回落,公用事业底部加仓11三、个股配置:集中度再提升,计算机龙头是亮点11风险提示14图表目录图表1:主动偏股型基金规模小幅下降4图表2:主动偏股型基金持股仓位下降4图表3:二季度对创业板配置比例4图表4:主动偏股型基金
2、集中持仓大消费类行业5图表5:行业配置比例水位图(2005年至今)6图表6:二季度主要加仓大消费类和计算机行业6图表7:加仓比例前十的二级行业6图表8:减仓比例前十的二级行业6图表9:采掘行业维持低仓位状态7图表10:有色金属被大幅减仓7图表11:钢铁行业仓位小幅上升7图表12:建筑材料仓位下降7图表13:机械设备仓位持续下降8图表14:交通运输连续三个季度获基金加仓8图表15:化工行业仓位波动大8图表16:建筑装饰仓位处于10年以来的最低点8图表17:电气设备仓位下降8图表18:汽车行业仓位创10年以来最低点8图表19:轻工制造仓位小幅下降9图表20:国防军工仓位小幅
3、下降9图表21:食品饮料仓位再次回升9图表22:家用电器仓位创历史新高9图表23:医药生物获大幅加仓9图表24:商业贸易仓位小幅上升9图表25:纺织服装仓位连续三个季度上升10图表26:休闲服务仓位上升10图表27:电子行业仓位下降但配置比例仍较高10图表28:通信行业被大幅减仓10图表29:计算机仓位连续两个季度上升10图表30:传媒行业仓位小幅下降10图表31:银行仓位下降11若出现排版错位,可加微信535600147,获取PDF版本图表32:非银金融仓位下降11图表33:房地产仓位下降11图表34:公用事业仓位小幅反弹11图表35:18年二季度个股持仓集中度小幅升
4、高11图表36:18年二季度主动偏股型基金前20大重仓股11图表37:18年二季度仓位增幅前20个股11图表38:18年二季度仓位降幅前20个股11若出现排版错位,可加微信535600147,获取PDF版本整体仓位续降,创业板温和加仓——18年Q2基金仓位解析一、总体配置:整体仓位连续四季回落,创业板则继续底部加仓18年二季度,整体公募基金仓位环比续降,创业板则温和加仓。截至本周末,公募基金中报已披露完毕。我们选取开放式普通股票型基金、开放式混合偏股型基金、封闭式普通股票型基金、封闭式混合偏股型基金作为分析对象(主动偏股类基金重仓股),测算结果显示,二季度主动偏股类基金
5、持股市值和资产规模双降,其中持股总市值下滑6.45%至9084亿元,股票配置仓位下滑2.67%至81.11%,自2017年Q3以来已经连续四季回落,但创业板则延续底部温和加仓。板块分布方面,主板配置比例略有提升,沪深300与创业板一降一升。通过测算不同板块在基金持仓中的占比情况,我们可以观察板块分布走势:二季度主板配置占比环比小幅上升0.36%至63.93%,其中上证50(环比上升1.14%)是主要推手。沪深300(剔除上证50)配置占比则下降1.53%至39.80%;中小板仓位下降1.30%至22.01%;而创业板仓位连续两个季度上行,截至当前在公募基金持仓的配置占比
6、已达到14%。基金规模(亿元)占A股流通盘比重(%)2500020000150001000050000302520151050总持股仓位(%)持股仓位中位数(%)90858075706560沪深3006000500040003000200010000图表1:主动偏股型基金规模小幅下降图表2:主动偏股型基金持股仓位下降资料来源:Wind,国盛证券研究所资料来源:Wind,国盛证券研究所图表3:二季度对创业板配置比例上证50沪深300(剔除上证50)其他主板其他中小板其他创业板100908070605040302010020052006200720082009201020
7、112012201320142015201620172018资料来源:Wind,国盛证券研究所若出现排版错位,可加微信535600147,获取PDF版本二、行业配置:抱团趋势之下,再均衡迹象已经显现总体来看,抱团与避险是二季度机构调仓的主趋势。1、从仓位变动来看,一级行业中医药生物、食品饮料、计算机、家电和交运是加仓比例最大的行业,而电气设备、通信、电子、有色、银行减仓幅度居前;二级行业中,饮料制造、生物制品、计算机应用、白电、中药等行业加仓比例居前,电源设备、通信设备、银行、光学光电子、稀有金属和房地产开发被大幅减仓。2、从静态持仓来看
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