基金仓位策略进入分化期

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------基金仓位策略进入分化期 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　德圣基金研究中心德圣研究团队　　（1）本周股市摆脱了上周的高位震荡，强势上涨，在金融、地产等主流板块带动下，股指连续突破年内高点，板块轮动效应明显，成交量也逐步放大。而从本周基金操作来看，继前两周仓位连续下调后，本周基

2、金仓位回升明显。但基金之间的操作方向却出现了明显分化，表明基金对短期行情判断并不一致；同时结构化行情特征凸显，也使得仓位策略的重要性下降，基金将把更多注意力放在结构调整上。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------

3、------------------------------　　（2）6月18日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位回升明显。股票型基金平均仓位为80.81％，比前周回升1.79％；偏股混合型基金平均仓位为72.17％，相比前周回升2.82％；配置混合型基金平均仓位62.45％，相比前周回升2.56％。测算期间沪深300指数上涨3.23％，因此存在一定的被动增仓效应。　　（3）其他类型基金平均仓位均呈回升趋势：转债混合基金平均仓位34.45％，相比前周上升3.44％；偏债混合基金平均仓位19.36％，相比前周增加2.44％；保本基金

4、平均仓位18.89％，上升2.87％；债券型基金平均持有股票7.93％，上升0.58％。　　（4）-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------与前两周多数基

5、金选择减仓不同，本周基金仓位虽然回升较多，但本周基金仓位操作分化明显。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周165只基金主动增仓幅度超过2％，其中主动增仓5％以上的基金有86只。但在股指持续强势上涨的背景下，仍有较多数量基金选择减持：77只基金主动减仓幅度超过2％，其中减仓5％以上基金数量也达到43只。　　（5）本周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85％）数量占比21.05％，仓位较重的基金（仓位75％~85％）占比32.2％；仓位中等的基金（仓位60％~75％）占比29.72％；仓位较轻或轻仓基金占比17.03％。　　（6）------------

6、-----------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股指在高位震荡后选择向上突破，基金短暂减仓势头的扭转并不出人意料。IPO重启等利空因素对市场的冲击逐渐弱化，股市再度呈现充足流动性和信心

7、恢复下的强势特征。基金近几周的仓位操作表明，多数基金在面对股指高位压力下选择了“看多做空”或“长多短空”的战术性仓位调整；目前仓位水平自高位有所下降，进一步下调的空间不大。同时，随着市场风格和驱动力转换愈加明显，普遍高仓位水平下，基金仓位策略的重要性正在持续下降，仓位策略进入相对的分化期，而结构配置的比拼成为关键。近一月较为明显的仓位先减后增也表明基金持仓结构调整正在加大力度。　　（7）从具体的基金和基金公司来看，本周仓位增加明显的以中小型基金为主；宝盈策略、汇丰动态、中欧趋势位列增仓榜前三；重点公司中华夏旗下多只基金仓位增幅也较为明显。另一方面，国联

8、安、建信、海富通旗下基金有较明显的减仓迹象，但大多是超过90％的重仓下调至相对重仓，并不意味着