财务管理冲刺班讲义

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1、财务管理冲刺班讲义冲刺班综述一、考试题型、分数比重、解题方法及技巧　　1、单项选择题     （25×1分=25分）　　2、多项选择题     （10×2分=20分）　　3、判断题         （10×1分=10分，判错倒扣0.5分）　　4、计算分析题     （4×5分=20分）　　5、综合题         （1×10分+1×15分=25分）　　二、全书重点掌握的章节　　1、重点章：第四章、第八章、第十二章　　2、重点节：第二章第三节、第三章第二节、第五章第五节、第六章第四节、第七章第一节、第九章第二节、第十章第

2、四节、第十一章第三节 　　三、必须熟练掌握的计算题、综合题的考查点　　（一）计算题　　1、非固定成长型股票的估价及收益率计算（结合资本资产定价模型）　　2、存货保险储备量的决策（含再订货点、订货提前期）　　3、现金预算的编制　　4、成本差异的计算（尤其是固定制造费用三差异计算）　　5、运用高低点法进行资金需要量的预测　　（二）综合分析题　　1、更新改造投资项目计算（△折旧、△EBIT、△NCF、△NPV、考虑应交税金及附加、△IRR指标计算及评价）　　2、财务比率计算、综合财务指标结合因素分析以及财务杠杆系数的综合计算 

3、　　II、全书各章节重要考点串解（对照教材讲解）第一章财务管理总论（4个考点）  　　本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占3-4分，主要考客观题。　　【考点一】财务活动与财务关系　　1、财务活动的内容――投资（广义投资和狭义投资）、资金营运、筹资、资金分配　　2、企业与各相关者财务关系：各相关利益者财 务 关 系性质及表现的财务活动（1）企业与投资者按资分配报酬投资－报酬对等关系（涉及筹资、狭义分配活动）（2）企业与债权人按时支付本息债务与债权关系（涉及筹资、广义分配活动）（3）企业与受资者参与利润分配

4、和管理投资与受资关系（狭义投资活动）（4）企业与债务人到期收回本息债权与债务关系（狭义投资活动）（5）企业与供货商、客户外部资金结算关系体现分工、等价交换关系（营运活动）（6）企业与政府税收关系强制和无偿（广义分配活动）（7）企业与内部各单位内部资金结算关系体现各自利益关系（主要是营运活动）（8）企业与职工按劳分配报酬体现劳动成果的分配关系（营运活动）　　 　　【考点二】财务管理目标　　模式：利润最大化目标――每股收益最大化――企业价值最大化（从缺点把握）　　（一）利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题：　　（1）

5、利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值；　　（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；　　（3）没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险；　　（4）片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。　　（二）每股收益最大化目标　　优点：反映了投入与产出的关系，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较。　　缺点：与利润最大化目标一样，该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标相背离。　　（三）企业价值最

6、大化目标　　以企业价值最大化的财务管理目标，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力，其优点主要表现在：（1）该目标考虑了资金的时间价值和风险价值；（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值；（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）该目标有利于社会资源合理配置。　　以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在以下问题：（1）尽管对于股票上市企业，股票价格的变动在一定程度上提示了企业价值的变化，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；（2）为了控股或稳定购销关系，

7、现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股。法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股票价值的增加没有足够的兴趣；（3）对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。这也导致企业价值确定的困难。   注意：不能认为财务目标是“股票价格最大化”。企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。这一目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上,强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。　　【考点三】利益冲突与协调利益主体目标矛盾表现协调方法经营者增加享受

8、成本经营者要求更多的享受成本，所有者希望以较小的享受成本带来较高的企业价值。（1）解聘：通过所有者约束经营者；（2）接收：通过市场约束经营者；（3）激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。债权人获取利息并按期收回本金（1）投资于比债权人预计风险高的项目；（2）未经同意发行新债使旧债或老债价值降低。　（1）附限制性条款的借款；