2014注会冲刺班讲义

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1、第一章财务管理概述【考点】财务管理的原则财务管理的原则，是指人们对财务活动的共同认识。它具有以下特征：(1)理财原则必须符合大量观察和爭实，被多数人所接受。(2)理财原则是财务交易和财务决策的基础。(3)理财原则为解决新的问题提供指引。(4)原则不一定在任何情况下都绝对正确。原则的正确性与应用坏境有关，在一般情况下它是正确的,而在特殊情况下不一定正确。理财原则可以概括为三大类12条：有关竞争环境的原则、有关创造价值的原则和有关财务交易的原则。含义要点自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的

2、情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动。自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托一代理理论；另一个重要应用是机会成本的概念。双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，因此在决策时要正确预见对方的反应。双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和惮弈”，以及各方都是自利的。双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为屮心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利行为原则行事；双力交易原则还要求在理解财务交

3、易时要注意税收的影响。信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。信号传递原则是口利行为原则的延伸。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“免费跟庄”

4、概念。净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法；另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。如投资管理中计算现金净流量，现金净流量是指特定项目引起的增量现金流量的概念。资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新资本市场冇效原则要求理财时重视市场对企业的估价。资本市场有效原则要求理财时慎重使用金融工具。如杲资木市场是有效的，购买或

5、出售金融工具的交易信息完全能迅速地做出调整。的净现值就为零。即在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。企业要增加股东财富，只能靠生产经营活动，因为只有生产经营活动才能获得持续稳定的收益。财务报表分析【考点一】财务比率分析1.营运资本二流动资产-流动负债二长期资本-长期资产营运资本的数额越大，财务状况越稳定；营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较。【注意】营运资本配置比率与流动比率的相互关系：营运资本配置比率二营运资本/流动资产二（流动资产-流动负债）/流动资产=1-

6、1/流动比率2.速动比率二速动资产/流动负债其中：速动资产二流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其他流动资产影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。3•利息保障倍数二息税前利润/利息费用利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。4.影响短期偿债能力的其他因索增强短期偿债能力的表外因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。降低短期偿债能力的表外因素（1）与担保有关

7、的或有负债；（2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。【考点二】财务分析体系分析方法分析体系的基本框架阐释局限性或改进杜邦财务分析体系权益净利率二总资产净利率X权益乘数二销售净利率X总资产周转次数X权空乘数（1）销售净利率和总资产周转次数反映企业的经营战略；（2）权益乘数即财务杠杆，反映企业的财务政策。传统杜邦分析体系的局限性:（1）计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益：2）没有区分金融负债与经营负债。管理用财务分析体系权益净利率二净

8、经营资产净利率+杠杆贡献率二净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）X净财务杠杆二净经营资产净利率+经营差异率X净财务杠杆其中：（1）净经营资产净利率二税后经营净利率X净经营资产周转次数（2）经营差异率二净终营资产净利率-税后利息率（1）从该体系直接结果可以看出，权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资