第九章+营运资金的管理课件

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1、第五章流动资产管理生活费的财务问题小钱工作一年了。省吃俭用的，小钱也有了一点积蓄，全部存在一家离他生活工作不远的地方都比较远的中国工商银行某分理处。小钱之所以把钱存在那家分理处，是因为那有有一个他的同学。这一以来，既可以照顾一下那个同学的业务，有可能搞好和银行工作人员的关系，说不定对自己的业务也有所帮助。小钱一年的生活费需要15000元，存款年利率为2%。存折每年换2次，每次10元。又每次取款需要花费生活费的财务问题车费等约10元。小钱现在琢磨：这一年的生活费如果一次性取出来，那就等于是没存；天天去

2、取呢，车费又受不了；那么，分几次取才比较合适呢？现实生活中怎么去管理现金等流动资产呢？通过这一章，你应该明确现金、应收账款和存货管理目的；理解持有现金、应收账款、存货的动机及成本内涵；掌握最佳现金持有量、应收账款政策及存货最佳订货批量模型的确定与计算。第一节现金管理现金的内涵与外延现金是企业所有资产中流动性最强的资产充足的现金能够降低企业流动性风险，但另一面，现金也是企业所有资产中收益能力最差的资产，过多的现金会降低企业的盈利能力。狭义的现金是指企业的库存现金；广义的现金是指包括库存现金在内的银行存

3、款以及各种符合现金特征的票据。（如各种形式的银行存款、银行本票和银行汇票）。一、持有现金的动机一般来说，企业主要出于以下三个动机持有现金：（1）交易性动机交易动机又称支付动机，是指企业为了满足日常经营活动对现金的需要而必须持有的现金。这些日常经营活动包括购买原材料、支付工资、偿还利息、支付现金股利等，由于在上述的经营活动中需要支付现金，但企业在生产经营过程中不可能始终保持收入与现金支出一致，因此，保持一定的现金余额应付各种日常开支是必要的。（二）预防性动机预防性动机是指企业为应付意外事件对现金的需求

4、而持有一定的现金余额。企业现金的收支通常很难被准确地预测，同时,许多意外事件的发生将会影响和改变企业的正常现金需要量。（1）企业临时融资的能力。（2）企业现金收支预测的可靠性（3）企业对财务风险的承受能力。（三）投资性动机企业还可能为了能够随时购入转瞬即逝的被市场低估的资产（主要是为有价证券）而持有一定的现金余额，这部分现金称为投机性余额。二、现金管理的有关规定按照现行制度，国家有关部门对企业使用的现金有如下规定：1.现金的使用范围（1）.支付职工个人的工资、奖金、津贴。（2）.支付职工的抚恤金、

5、丧葬补助费以及各种劳保、福利，国家规定的对个人的其他支出。（3）支付个人劳务报酬。（4）.根据国家规定发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金。（5）.支付向个人收购农副产品和其他物资的价款。（6）.出差人员必须随身携带的差旅费。（7）.结算起点（1000元）以下的零星支出。（8）.经中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。2.库存现金限额企业库存现钞，由于其开户银行根据企业的实际需要核定的限额，一般以3~5天的零星开支额为限。3.现金管理的目的企业现金管理的目的是：在遵照现金管理的有关基础上，

6、满足现今持有的三个动机，使现金持有成本最低。也就是说，企业一方面要持有一定的现金满足交易动机，不致使企业因为现金短缺而发生短缺成本，即保持企业资产的流动性；另一方面又要尽量使企业不致有闲置现金，保持企业的盈利能力。二现金最佳持有量基于支付、预防、投资等动机的需要，企业必须保持一定数量的现金余额。现金作为盈利性最差的资产，其数额过多会导致企业盈利水平下降；其数额过少，又可能出现现金短缺，从而影响生产经营。因此，最佳现金持有量的确定，必须对收益和风险迸行权衡。存货模式存货模式来源于存货的经济批量模型，它

7、认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济批量模型可用于确定目标现金持有量。存货模式的着眼点也是现金的有关成本最低。也就是说，凡是能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。（1）机会成本机会成本也称持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用（如管理人员的工资以及必要的安全措施费用）以及因此而丧失的在投资收益（也即机会成本）。（2）转换成本现金的转换成本是指企业用现金购入有价证券以及装让有价证券换取的现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转

8、换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费，证券过户费等。存货模式模型：假设，T为一定时间内现金总需求量；F为每次转换有价怔券的固定成本（即转换成本）；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券收益率（机会成本）；TC为现金管理总成本。有：现金管理总成本＝机会成本＋转换成本即：TC=2Q×K+QT×F式中：TC是现金持有的总成本；Q是一定时期的现金持有量；K是有价证券的利息率；T是一定时期现金的总需求量；F是每次有价证券的转换成本。Q/2是现金持有的总成本；K(