《营运资金管理》课件

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1、2021/9/1第6章营运资金管理到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年销售额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28％，外销增长76.67％。格兰仕连续27年来高增长的背后，一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管理，也就是本章主要讨论的内容之一引例为了实施低成本的存货管理，早在1996年，格兰仕就开始在集团内部引

2、入了信息化这个概念，到了2003年6月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、客户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格兰仕低成本战略以有力支持。第十章流动资产管理第1节营运资金概述第2节现金管理第3节应收账款管理第4节存货管理营运资金的含义、特点及分类营运资金与现金周转营运资金管理第1节营运

3、资金概述（一）营运资金的含义广义：短期资产狭义：短期资产减去短期负债的差额营运资金管理主要解决两个问题如何确定短期资产的最佳持有量如何筹措短期资金（二）营运资金的特点1.流动资产的特点占用时间短流动性强易波动2.流动负债的特点筹资速度快筹资成本低风险高具有波动性3.营运资金的特点周转的短期性易变现性数量上的波动性渠道的多样性收益低（三）营运资金的分类1.流动资产按其用途分类永久性流动资产临时性流动资产2.流动负债按其用途分类自发性流动资产临时性流动资产营运资金的含义、特点及分类营运资金与现金周转营运资金管理营运资金概述营运资金与现

4、金周转营运资金的含义、特点及分类营运资金与现金周转营运资金管理营运资金概述（一）营运资金管理的内容公司需要多少营运资金公司如何以最低的营运资金成本来满足生产经营周转的需要公司如何管理营运资金的各个要素公司如何匹配流动资产和流动负债（二）营运资金管理的目标以最低的成本满足生产经营周转的需要（三）营运资金管理的原则认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金加速营运资金的周转，提高资金的利用效率合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力第十章流动资产管理第1节营运资金

5、概述第2节现金管理第3节应收账款管理第4节存货管理现金管理的动机与内容最佳现金持有量的确定现金的日常控制现金管理是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。现金管理现金管理的动机与内容现金的概念现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金企业资产中流动性最强的资产同时也是盈利能力最差的资产持有现金的动机交易性动机预防性动机投机性动机现金管理的动机与内容现金管理的内容现金管理的动机与内容最佳现金持有量的确定现金的日常控制？现金管理机会成本企业因保留一定现金余额而丧失的投资收益。短缺成本在现金持有量

6、不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成的损失。管理成本企业因保留一定现金余额而增加的管理费用。现金的成本成本分析模型总成本机会成本管理成本O总成本现金持有量短缺成本存货模型t2时间平均余额现金余额NN/20t1确定现金余额的存货模型存货模型考虑持有成本和转换成本现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本最佳现金余额TC—总成本；b——现金与有价证券的转换成本；T——特定时间内的现金需求总额；N——理想的现金转换数量(最佳现金余额)；i——短期有价证券利息率。令=0，例题存货模型新宇公司预计全年需要现金150000元，现金

7、与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15%。则新宇公司的最佳现金余额为：元这就意味着公司从有价证券转换为现金的次数为7.5次(150000/20000)局限性：模型假设现金收入只在期初或期末发生模型假设现金支出均匀发生没有考虑现金安全库存米勒-欧尔模式假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换现金余额的均衡点现金余额上限现金余额下限均衡点现金余额UZ*LO时间确定现金余额的米勒欧尔模型米勒-欧尔模式最佳现金余额的均衡点而上限为：下限的受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素影响恒远

8、公司的日现金余额标准差为5000元，每次证券交易的成本为500元，有价证券的日收益率为0.06%，公司每日最低现金需要为0，那么恒远公司的现金最佳持有量和持有量上限分别为多少？例题米勒-欧尔模式现金管理的动机与内容最佳现金持有量的确定现金的日常控制