中直股份资产重组绩效评价研究

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1、密级公开分类号XI’ANTECHNOLOGICALUNIVERSITY专业硕士学位论文中直股份资产重组绩效评价研究的险报策略张涵青指导教师张明亲教授会计硕士申请学位类别2018年05月10日中直股份资产重组绩效评价研究学科：会计专硕研究生签字：指导教师签字：摘要国防工业的发达与否取决于国民经济基础和工业的现代化程度，它不仅对国家的国防安全建设产生着深刻的影响，同时也在技术和材料上带动着民用工业的发展，影响着产业结构的升级。如今，国际形势的不断变化，为了维护国家安全以及提高国家竞争地位，世界上许多国家都在试图通过资产重组的方式来调整国防工业的

2、产业结构以此达到提高国防力量的目的。而资产重组是企业资本运营的核心内容，能够优化资源配置，调整产业结构，是企业进行产业提升和资源配置整合以及我国现阶段军工企业改革深度发展的重要手段。中航直升机股份有限公司（中直股份）是中国航空工业集团下的上市公司，是航空工业的核心产业支柱和大型航空骨干企业。2012年，中国航空工业集团将直升机板块下有关于直升机相关资产全部注入企业，通过此次重组，中直股份基本实现了直升机业务板块的整体上市。与此同时，此次重组给企业带来的绩效如何？有没有达到企业的预期目标？这些问题都是管理者关心的重要问题。因此，本文选取中直股

3、份作为研究对象。首先在对相关文献进行梳理的基础上明确了评价方法、评价指标和具体的理论框架，其次在对军工企业和中直股份案例重组背景的分析上明确了重组动因，最后根据其年度报告资料以及相关公告对其进行资产重组的绩效进行分析，分别通过因子分析法建立资产重组绩效评价模型计算中直股份资产重组绩效得分，以及根据其重组动因通过描述性统计法来对中直股份资产重组绩效进行评价。结果表明，中直股份本次资产重组绩效在重组动因方面，无论是资源优化配置还是抗风险能力都没有得到很好地提升，但是企业竞争力确实得到的增强，而对本次中直股份资产重组绩效综合来看，只是在短期内绩效

4、有所提高，但是长期来看并没有提升反而出现了较为明显的下降。关键词：中直股份；资产重组绩效；因子分析法；资产重组动因AResearchontheAssetReorganizationPerformanceofAvicopterPlcDiscipline:MPAccStudentSignature:SupervisorSignature:AbstractDefenseindustrydevelopedornotdependsonthefoundationofnationaleconomyandindustrialmodernizationdeg

5、ree,itnotonlyprofoundlyimpactsonconstructionofnationaldefensesecurity,butalsodrivesthedevelopmentoftechnologyandmaterialsofthecivilianindustry,whichaffectstheupgradingofindustrialstructure.Nowadays,theinternationalsituationischangingrapidly,manycountriesallovertheworldaret

6、ryingtobythewayofassetsreorganizationtoadjusttheindustrialstructureofthedefenseindustryinordertosafeguardnationalsecurityandenhancenationalcompetition.Assetreorganizationisthecorecontentofcapitaloperation,whichcanallocatetheresourcestructureandadjustindustrialstructureofth

7、ecompany.Itisanimportantmeantopromotetheindustry’scompetitionandresourceallocationaswellasmilitaryenterprisereformdepthdevelopmentatthepresentstageinChina.AvicopterPlc(600038)isthelistedcompanyofChinaaviationindustrycorporation,whichisthecoreoftheaviationindustrypillarindu

8、stryandthelargebackboneenterprises.In2012,AviationIndustryCorporationofChina,Ltd.putthere