制度环境、会计国际趋同与盈余价值相关性的影响因素研究

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1、制度环境、会计国际趋同与盈余价值相关性的影响因素研究　　【摘要】文章以2000—2011年同时发行A股和H股的非金融上市公司为研究样本，以Ohlson（1995）的价格模型为基础，实证检验了制度环境对于我国会计准则国际趋同效果的影响。文章选取金融业市场化程度、会计师事务所、股权集中度、独立董事4个制度环境因素，研究了2000—2006年和2007—2011年间在A股市场和H股市场上，制度环境因素对于会计盈余信息价值相关性的影响差异，检验了2007年我国新《企业会计准则》与国际会计准则趋同的效果。研究结果表明，20

2、07年新准则实施后，A股和H股两个市场上AH股公司会计盈余信息的价值相关性都有显著提高，说明我国2007年新会计准则的实施有助于提高会计盈余信息质量；金融业市场化程度越高，会计盈余信息的价值相关性越低；“四大”审计反而会降低A股市场会计盈余信息价值相关性；AH股公司股权集中程度越高，会计盈余信息在A股市场上的价值相关性越低；AH股公司独立董事比重对于A股市场上的会计盈余信息价值相关性有不显著的正向影响。　　【关键词】制度环境；国际趋同；会计盈余价值相关性　　一、引言　　随着中国经济的迅速发展，会计信息在资本市场中

3、的重要作用逐渐显现出来，信息使用者提高了对高质量会计信息的关注和需求，提高会计信息的质量具有深远意义。采用国际会计准则，以及向国际会计信息披露制度趋同对于提高一个地区的会计信息披露质量和透明度是至关重要的。2007年1月1日起，我国上市公司正式实施39项新《企业会计准则》，我国会计准则与国际会计准则达到实质趋同，我国上市公司境内外差异基本消除（刘玉廷，2008）。由于会计信息的质量不仅仅取决于会计准则的质量，也受到会计准则执行效果的影响，而准则的执行效果与各国不同的制度环境息息相关。在我国转型期经济和新兴资本市场

4、的背景下，研究影响会计准则国际协调效果的制度环境因素尤为重要。本文将从金融业市场化程度、会计师事务所、股权结构、独立董事角度研究我国资本市场上会计盈余信息价值相关性除了受到准则的影响，还受到哪些宏观和微观制度环境因素的影响，以期为我国探索会计准则国际趋同执行效果提供一些启示。　　二、文献综述　　HolgerDaske，LuziHail，ChristianLeuz和Ro-　　drigoVerdi（2008）发现国际会计准则带来了市场流动性的增加、公司资本成本下降以及公司的权益资本价值上升，研究结果充分支持了采用高质

5、量的国际会计准则可以提高企业会计信息的质量，但同时也提出了单纯依靠强制执行国际会计准则并不足以提高财务报告的质量。ChristianLeuz（2003）认为除了会计准则这一因素，制度因素和市场因素同样会影响会计信息的可比性。Hung、Subramanyam（2007）以1998—2002年间首次采用IAS的80家德国公司作为研究样本，检验了采用IAS对财务报表的影响，发现与德国会计准则相比，IAS下的权益账面价值更具有估值作用，IAS下的净收益不具有估值作用。　　从上面综述的学者研究结果来看，对于国际会计准则的实

6、施是否一定能提高公司会计信息质量这一问题学者们并没有达成共识。对于这种现象，RayBall（2006）总结性地进行了分析，认为国际会计准则积极的一面在于可以提高发展中国家公司的会计信息质量，而其消极一面在于公允价值会计所带来的问题，因此并不能简单地认为国际会计准则趋同就可以产生统一的高质量财务报告。　　Morais和Curto（2009）研究了强制执行国际会计准则后欧洲14个国家近7000家上市公司2000—2005年间的样本数据，发现公司的会计信息价值相关性有提高，同时还发现会计和税法明确分离的国家会计信息的价

7、值相关性更高；法律和公共实施机制较强的国家在国际会计准则下披露的会计信息相关性较差。Devalle等（2010）考虑了文化和法律环境因素对IFRS实施的影响，就单一国家来说，IFRS的影响是混合的，对盈余价值相关性的影响并没有统一的回归结果，研究结果并没有发现应用IFRS后信息质量的提高，表明不同国家由于文化和法律环境的不同，应用IFRS的结果也会受到影响。　　王跃堂、孙铮、陈世敏（2001）发现高质量的会计准则还需要有相应的支撑系统配套，才会产生高质量的会计信息。洪剑峭、娄贺统（2004）提出会计准则本身需要与

8、其执行环境相权衡的类似观点。制度环境严格时，更加灵活的高质量会计准则可以产生较高质量的会计信息；反之则应执行较为苛刻的低质量会计准则。方俊雄（2009）提出在中国缺乏强有力的审计、监管和法律等制度环境下，新准则给予公司管理层更多自由选择的机会，增加了盈余管理的空间，这种机会主义行为将损害会计信息的质量和价值相关性。董红星（2009）发现会计信息质量与股权结构存在显著关系，