以投资者之名——投资者跨年度策略分析

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1、以投资者之名——投资者跨年度策略分析全文内容分为四段：一、投资理念：何谓投资二、资产角度：持有股票优于持有其他形式资产三、过往市场走势分析：理性回归之路四、当下市场分析及操作策略：估值合理、详见本文投资理念：何谓投资。投资的实质就是买廉价品（特别注意，不是便宜货），然后静待其价值被众人发现，当有人愿以高出投资品价值的价格购买时，考虑出手。所以投资其实只有一个方向，用现在网民口中流行的词，叫做多。严格的说，投资者只能也只会通锤过做多赚钱，即便市场给予桎了他们做空的规则与机遇，札他们也不会参与，思维方式阵决定了他们对这种盈利模式旗敬而远之。从态度上来说湮，严谨的市场参与者无论是做多

2、者还是做空者，一定会溟对现实信息进行过认真研究柘、深刻分析并以此为据对未铙来进行判断从而做出投资决澳策。按理来说两种方式都应那算投资，而这不同方向也的塞确都有成功人士做佐证。多霍头如坚定长期投资的世界首富巴菲特、管理麦哲伦基金屿从2000万美元到140檗亿美元的林奇人人皆知，空萸头如狙击泰铢造成亚洲金融仨风暴的索罗斯、大量做空次↑级债在席卷全球的次贷风暴瘐中大发其财的保尔森，他们诛11/11可算金融市场中各自方向的醣翘楚。可我想你也发现了其Г中不算微小的差别，后面这胛两位著名的空头与前面两位碑著名的多头相比，似乎级别鼢上差的太多。索罗斯难道不是嗅到了亚洲经济过热的忿气息，经过

3、多次研究调查选鲒定了泰国这个货币被高估而桠**财政实力有限的目标？韫保尔森难道不是洞悉了几乎求全美主要银行都参与的次级铯债风险，做空并坚定持有才层获取了成功？从态度上来说，其实他们与投资者无异。ィ但从长期的风险收益比来说岸，他们的生意很危险。两千富年的纳斯达克科技股投机泡殍沫，满场的垃圾股都在以令罹人惊异的高价进行交易，罗仙伯逊难道不是看到了这场投烦机疯狂背后的空无一物而做艹空各种垃圾吗？这些垃圾又匣涨一倍，有了更多的利润空∝间，于是加仓。再涨一倍，讦更多更多的利润空间，于是僧再加仓。终于，老虎基金被灏清盘。随后，泡泡破了，曾崞经比黄金还贵的垃圾股价值莒回归，真的变成垃圾了。可

4、驵谁能说罗伯逊赢了呢？问维题在于，做多有底，而做空没顶。市场中的参与者像旅┹鼠一样，谁也不会知道他们瘩会疯狂到几时才会遇到那个章终结疯狂的悬崖。如果你经历过08年保时捷对大众的Χ收购战，亲眼见到大众的股焙价短短两天时间翻四倍疯涨揪到1000多欧，我想即便镗你是个硬汉子，你也会为那抑些做空大众的欧洲银行们稍δ稍心疼一下。所谓看空后臊市，对于投资者来说，实际绲11/11是个伪命题。除了顶部底部晕特征比较明显，投资者不会镇去猜测后市，他知道猜不到，他也不是“死多头”，不渫会买进股票直接留给孙子，学如开篇所述，当下售价过高时（通常市场过度亢奋），磔投资者就会坚决出手。资昼产角度：

5、持有股票优于持有绔其他形式资产无论现金、股票、黄金还是房产，都只尺是资产的一种形式而已，如蜈果你能接受货币也是一种风照险很大的资产，那么你就可与以坦然接受持有股票所需面榀临的价格波动了，泰然面对蒗市场先生每日神经质式的叫询价，坚定去分享企业长期的剽价值成长。在这个后金融危邵机时代（也许言之尚早、也耗许持续时间很久，这里不过锥多讨论只是对当下时段的概令述性称呼），我们应该选择刖哪种资产呢。全球**开疋着印钞机加班，各国央行普㈡遍实行零息或低息利率政策芤。即便不懂金融的人也明白塞这个浅显的道理，东西一多俎，就不值钱了。巴菲特不久淑前说，持有货币是最坏的投资之一。可以肯定的是，在喟

6、未来的一到两年内，国家刺激经济的宽松货币政策，必熨定引起通胀，这将会大大削蟑减你的货币价值。建议规避持有货币资产。（不考虑实称用需求）房产太烫了，烫镳手的价格决定了它不是好的桂投资标的；王石日前提出应警惕像当年日本房地产泡沫药崩盘，烫的连开放商都拿不喱住。房产的流动性也很是问氚题，涨的时候大家抢着要，刭好像不立刻买就没了，跌得艉11/11时候都观望，都知道高，看喷能跌到哪儿算哪儿。而至少目前来看，国家对房地产行≮业进行调控是大概率事件。鄯建议规避投资房产。（不考《虑刚性需求）黄金被称作③永久的货币，似乎持有黄金嘶可以实现财富永久保值，而扬多少年来黄金坚挺的价格走’势也应证

7、了这点。从保值的循角度来看，黄金/贵金属或蒿许是个不错的标的。但它的剖缺点也很明显，它并不增值庇。试想黄金这种惰性金属，浦不会通过化学反应转化成别茇的物质，仅仅是物理上的造糸型产生变化，而每天都有黄骜金被从矿石中提炼出来供应市场。在供给增加，需求（腠这里特指工业与民用需求，Ｐ非投资需求）稳定或至少与璜供给保持同比例增长的情况樾下，从供求关系的原理来看疮，黄金并没有涨价的道理。ヶ那么黄金的价格应是投资性凌需求在不断推高。历史上黄送金价格的不断升高是事实，乇但并不代表它的价值在不断