在线旅游企业价值评估影响因素研究

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1、在线旅游企业价值评估影响因素研究培养单位：财政税务学院学科专业：资产评估作者姓名：马莉萍指导教师：王竞达教授完成时间：二〇一八年六月StudyontheinfluencingfactorsofOnlinetravelenterprisevaluationCandidate：MaLipingSupervisor：Prof.WangJingdaCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所

2、取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学

3、位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要随着网络技术和互联网平台的蓬勃发展，在线旅游行业逐渐走进人们的视野。其中一部分互联网企业抓住时机，打造快捷的旅游网络平台为其创造价值，另一部分旅游企业则面对不断变化的旅游产业结构和市场环境时，不断结合自身的优势，把握互联网时代发展的契机，积极进行经济转型。有的

4、旅游企业加快与互联网企业合并的步伐，扩展在线旅游业务，大力开发在线旅游市场，实现自身企业价值的最大化。有的互联网企业则在经营旅游平台的同时积极与线下旅游企业进行并购重组。从目前在线旅游并购重组的市场情况来看，在线旅游企业的价值评估显得尤为重要。从评估实务角度来说，“互联网+”时代下对在线旅游企业进行企业价值评估时，目前对价值评估影响因素指标的使用可能并不是特别规范，因而不能对企业进行合理的估值。由此来看，对在线旅游企业价值评估影响因素的合理选择十分有必要。本文首先归纳了相关文献中关于在线旅游企业的概念，同时对在线旅游企

5、业的产业链和盈利模式进行分析，总结目前的在线旅游企业主要分OTA类、资源类、媒体平台类和旅游UGC类四个类型。并对2014年-2017年国内外部分在线旅游企业的并购重组情况和在线旅游企业评估情况进行统计分析，列示了目前企业价值评估主要选择的评估方法。从宏观层面、行业层面和企业层面对在线旅游企业进行价值评估影响因素分析。最后以国内概念股上市的在线旅游企业为研究对象，选取影响在线旅游企业价值评估影响因素的关键指标，通过构建影响因素模型，运用19家国内上市的在线旅游企业的样本数据进行逐步回归验证。本文通过实证研究在线旅游企业

6、价值评估影响因素，发现投入资本回报率、总资产、产权比率、前十大股东持股比例、市场交易规模、总资产周转率、无形资产比率、独立访客数量指标对在线旅游企业价值有显著影响。关键词：在线旅游；价值评估；影响因素；实证分析IAbstractWiththerapiddevelopmentofnetworktechnologiesandInternetplatforms,theindustryofonlinetravelcomesintosight.Internetcompaniesseizetheopportunitytocreat

7、eatravelnetworkplatformtocreatevalue.Facingthetourismindustrystructureandcombinetheirownadvantages,seizetheopportunityofthedevelopmentoftheInternetera,andcarryouteconomictransformation.SometourismenterprisesacceleratethepaceofmergersandacquisitionswithInternetco

8、mpanies,developtheonlinetravelmarkettomaximizethevalue.SomeInternetenterprisesconductM&Awithofflinetravel.JudgingfromthecurrentsituationofonlinetourismM&A,thevalueass