中韩股指期货市场的相关性研究

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1、专业硕士学位论文中韩股指期货市场的相关性研究培养单位：经济学院专业名称：国际商务作者姓名：孙嫱指导教师：徐雪教授王进CorrelationAnalysisofStockIndexFuturesMarketbetweenChinaandKoreaCandidate：SunQiangSupervisor：Prof.XuXueWangJinCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成

2、果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以

3、学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要长期以来，金融衍生品市场一直是西方发达国家独占鳌头，但最近几年，亚洲的金融衍生品市场也开始发展起来。1996年，韩国推出了首只股指期货合约—KOSPI200股指期货合约，自推出以后发展迅速，其成交量一度登上全球股指期货交易量排名的首位。2010年4月16日，我国也推出了首

4、只股指期货合约—沪深300股指期货，推出以来国内股指期货市场与现货的关系以及国家间股指期货市场的价格传导机制受到投资者们的普遍关注。股指期货主要具有价格发现、规避风险等功能，同时也具备高杠杆性，通过借鉴成熟股指期货市场的发展经验，可以为我国更好的发展股指期货市场指明方向。因此，本文在研究对象的选择中，不同于以往较多选择美国、德国等高度成熟的证券市场，而是聚焦亚洲市场中的新兴市场韩国市场。韩国股指期货自推出以来深受广大投资者认可，且市场流动性好，对于促进韩国证券市场的发展也发挥了积极作用。韩国与我国在投资者结构、文化以及经

5、济发展上具有相似性，借鉴韩国股指期货市场的成功经验促进我国股指期货市场的发展完善具有积极的实践意义。本文研究框架如下：第一章，绪论。主要介绍选题背景及意义、研究内容与方法。第二章，文献综述。首先梳理国外学者关于国家间股指期货市场发展的相互影响的研究，以及国内学者关于这一问题的相关研究，最后总结这一问题的研究现状和不足之处。第三章，从宏观角度分析两国股指期货市场之间的异同。首先分别介绍股指期货在韩国、中国的发展历程；然后阐述中韩股指期货市场的联系；最后分析中韩股指期货市场的区别：投资者结构的区别、市场监管差异和投资市场服务

6、方面的差异。第四章，实证分析。分别运用不同方法对中韩股指期货对数收益率进行相关性分析，介绍相应的实证模型，数据样本的选取和处理，以及对所得结果进行分析。第五章，研究总结和相关政策建议。在实证分析的基础上，结合韩国股指期货市场的发展优势，为我国更好地发展股指期货市场提出政策性建议，并简单阐述本文的研究创新与不足之处以及对我国股指期货发展的研究展望。关键词：股指期货；相关性分析；中国；韩国ⅠAbstractForalongtime,thefinancialderivativesmarkethasalwaysbeenthedo

7、minantfactorinWesterndevelopedcountries.However,inrecentyears,theAsianfinancialderivativesmarkethasalsobeguntoemerge.In1996,SouthKoreaintroducedthefirststockindexfuturescontract—KOSPI200stockindexfutures.Sinceitslaunch,ithasgrownrapidlyanditstradingvolumehasoncer

8、ankedfirstintheworld’sstockindexfuturestradingvolume.OnApril16,2010,Chinaalsolaunchedthefirststockindexfuturescontract—theCSI300stockindexfutures.Sinceitslaunc