可持续增长模型对战略制定的影响

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1、可持续增长模型对战略制定的影响摘要虽然一个公司的财务结构是决定这个企业能否成功管理的主要因素，但是它的增长率可能也影响了其未来来气的发展；过高的增长率可能会耗尽企业的资源，造成企业资源不足然而一个增长率过低的企业可能无法实现资源的有效利用，导致资源浪费。本文我们通过研究航空业的可持续增长从而帮助评估其财务持续发展的能力。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,established

2、asthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve目录第一章研究背景1第二章可持续增长率2第三章利用可持续增长率评价KLM（荷兰皇家航空公司）的战略2第四章结论45.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransport

3、investment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve第一章研究背景增长经常被视为仅次于利润的评价指标，是评价一个公司的业绩的一种重要方式。目前，然而有迹象表明无限增长可能与企业已建立的财务政策出现严重不一致，产生这一现象的主要原因是许多企业以一个比他们所能承担的增长

4、率更高的速度在增长[[]Ked,C.,2008.HowFastIsTooFast?IncMagazine]。现在面临的挑战是很少有管理者通常会去思考是什么限制了企业的增长。考虑到宏观经济环境的不确定性、高度竞争的市场环境和对于航空公司来说浮动的石油价格，许多航空公司有很大困难在获得正常的投资回报上[[]Morrison,S.,Winston,C.,April242008.TheStateofAirlineCompetitionandProspectiveMergers.]。并且这一问题被私有化、自由化和全球

5、化所加剧，因而迫使航空公司去寻求结构性调整的方式运作，其中包括合并，比如在2009年发生的美国西北航空公司和达美航空合并他们的运营，在那个时候，他们成为世界上就交通而言最大的航空公司,并且这起合并也被联合航空和大陆航空的合并所促使。前面提到的这些合并和其他的合并比如英国航空公司和伊比利亚，引发了在应对市场状况方面战略适应性的问题。本文我们特定检荷航的合并策略是否与它的金融政策相一致，从而评估其持续增长的财务能力。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,str

6、engtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve第一章可持续增长率就企业经营活动而言，可持续增长率的概念被定义为在不耗尽其财务资源的情况下一个公司所能达到的最大销售增长率[[]Higgins,R.C.,1977.

7、HowMuchCanaFirmAfford?FinancialManagement]。这个定义被认为是有价值的，因为它联合了一个公司的经营（利润率和资产效率）和财务（资本结构和留存收益率）这两个元素成为单个计量标准。利用财务可持续增长率，管理者和投资者可以估计一个企业基于其当前业绩和政策制定的未来增长计划是否是可实现的，因此这提供他们一个判断企业增长水平的新的视角。通过分析行业结构、趋势和竞争地位。使特定的机会被发现和探索[[]Tarantino,D.,2004.Determiningsustainable

8、growth.]。这通常可以用以上等式表达[[]Higgins,R.C.,Kerin,R.,1983.Managingthegrowth-financialpolicynexusinretailing.JournalofRetailing59,，22，23]：g=f(P,R,A,T)公式中的g代表可持续销售增长率百分比；P表示税后利润率；R表示留存收益率或者再投资率；A表示总资产销售收入比或总资产流转率；T代表权