证券金融公司研究毕业论文 我国上市公司的资本结构与融资偏好分析(上)

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1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：证券金融公司研究论文题目：我国上市公司的资本结构与融资偏好分析(上)指导老师：XXX二〇一一年十二月十日【摘要】自从MM理论诞生以来，企业的融资结构理论一直是经济学界关注的焦点之一。企业融资结构的选择影响企业资本的使用效率、公司治理结构和公司价值，从而最终影响企业的业绩。按照现代融资结构的主流理论，企业最优的融资顺序市内源融资、债券融资、股权融资。我国上市公司的融资方式一直是人们关注的焦点，理论界得出比较一致的研究结论是，我国上市公司普遍具有股权融资偏好，不

2、得已才是债务融资。很明显，我国上市公司融资顺序选择与西方资本结构理论存在冲突。本文首先回顾了西方典型的融资结构理论，对我国上市公司的融资方式进行了概述,分析我国上市公司的现状，进而找出影响我国上市公司融资结构现状的因素，提出完善我国上市公司融资结构的对策和建议。最后，还结合了海螺型材公司的案例进行分析。关键词：上市公司，资本结构，股权融资，债权融资AbstractThetheoryofcapitalstructurehasbeeninfocusbyeconomiccirclessinceMMtheoremwasborn.Th

3、eselectionofcorporatecapitalstructurewillinfluenceutilizingefficiencyofcorporatecapital,assetvalues,governancestructurewherebyinfluencecorporateachievementsfinally;butaccordingtothemainstreamtheoryofmoderncapitalstructure,optimumfinancesequenceisinsidefinancing,deb

4、tfinancingandequityfinancing.ThewaytofinancingoflistedcompaniesinChinahasbeeninfocusbythepublicinrecentyears.InChina,listedcompaniesgenerallypreferequityfinancing.Atlast,theyhavenoalternativebuttochoosedebtfinancing.Itisobviousthatthereexistconflictsbetweenfinances

5、equenceoflistedcompaniesandthetheoriesofwesterncapitalstructure.Firstly,theauthorintroducedthewesternfinancingstructuretheoryandsummarizedthefinancingmethodsoflistedcompaniesandanalyzedthepresentconditionoflistedcompaniestofindthecontributingfactorstocapitalstructu

6、reoflistedcompaniesandputforwardadvicesandcountermeasurestocapitalstructureoptimizationoflistedcompanies.Intheend,theauthorusedthecaseofHailuolistedcompanytoanalyze.Keywords:listedcompanies,capitalstructure,equityfinancing,debtfinancing目录一、序言·······················

7、···························4二、文献回顾··············································4三、我国上市公司资本结构和融资方式的总体分析··············6（一）上市公司资本结构及融资方式现状······················6（二）上市公司股权结构对上市公司及股票市场影响·············7四、我国上市公司资本结构不合理原因分析···················8（一）负债结构不合理原因··················

8、················8（二）股权融资偏好原因·····································8五、优化上市公司资本结构和融资方式的对策和建议···········10（一）完善资本市场的建设·······························