我国上市公司的资本结构与融资偏好分析(上)(1)

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1、我国上市公司的资本结构与融资偏好分析(上)(1)【摘要】自从MM理论诞生以来，企业的融资结构理论一直是经济学界关注的焦点之一。企业融资结构的选择影响企业资本的使用效率、公司治理结构和公司价值，从而最终影响企业的业绩。按照现代融资结构的主流理论，企业最优的融资顺序市内源融资、债券融资、股权融资。我国上市公司的融资方式一直是人们关注的焦点，理论界得出比较一致的研究结论是，我国上市公司普遍具有股权融资偏好，不得已才是债务融资。很明显，我国上市公司融资顺序选择与西方资本结构理论存在冲突。本文首先回顾了西方典型的融资结构理论，对我国上市公司的融资方式进行了概述,分析我国上市公

2、司的现状，进而找出影响我国上市公司融资结构现状的因素，提出完善我国上市公司融资结构的对策和建议。最后，还结合了海螺型材公司的案例进行分析。关键词：上市公司，资本结构，股权融资，债权融资AbstractThetheoryofcapitalstructurehasbeeninfocusbyeconomiccirclessinceMMtheorementsfinally;butaccordingtothemainstreamtheoryofmoderncapitalstructure,optimumfinancesequenceisinsidefinancing,debt

3、financingandequityfinancing.Themarizedthefinancingmethodsoflistedpaniesandanalyzedthepresentconditionoflistedpaniestofindthecontributingfactorstocapitalstructureoflistedpaniesandputforeasurestocapitalstructureoptimizationoflistedpanies.Intheend,theauthorusedthecaseofHailuolistedpanytoa

4、nalyze.Keywords:listedpanies,capitalstructure,equityfinancing,debtfinancing目录一、序言··················································4二、文献回顾··············································4三、我国上市公司资本结构和融资方式的总体分析··············6（一）上市公司资本结构及融资方式现状······················6（二）上市公司股权结构对上市公司及股票市场影响

5、·············7四、我国上市公司资本结构不合理原因分析···················8（一）负债结构不合理原因··································8（二）股权融资偏好原因·····································8五、优化上市公司资本结构和融资方式的对策和建议···········10（一）完善资本市场的建设·································10（二）建立有效的公司治理结构······························10（三）制定科学的

6、资本结构，选择合理的融资方式··············11