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1、上市公司独立董事制度与经营绩效关系的实证研究HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasoldundergroundcomrade,sisterofYaoZhiyingYaoMuzheng(thenDeputyDirectoroftheexternaltrademagazineforthepromotionofinternationaltrade,
2、deshengmenWai,theReed上市公司独立董事制度与经营绩效关系的实证研究HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasoldundergroundcomrade,sisterofYaoZhiyingYaoMuzheng(thenDeputyDirectoroftheexternaltrademagazineforthepromotion
3、ofinternationaltrade,deshengmenWai,theReed【摘要】：独立董事制度是西方一元制治理模式下发展的产物。从美英等国的实践经验看,独立董事制度的实施在一定程度上起到了完善公司治理结构的作用。针对我国上市公司治理结构的现状,为了进一步完善上市公司治理机制、促进上市公司规范运作,保护中小股东利益,中国证监会在我国上市公司中强制引入的独立董事制度,但是在该制度引入的最初几年中,一系列涉及独立董事的事件层出不穷,人们对我国独立董事的质疑油然而生,再加上美国安然公司与世通公司造假欺诈事件发生,更引发了学术界和实务界对独立董事制度的深入思考与研究。本论
4、文正是对我国上市公司独立董事制度及其企业经营绩效关系的研究,实证检验我国上市公司独立董事制度实施以来的实际效果。全文共分四个部分,共七章。主要第一部分主要是回顾综述了与独立董事制度相关的理论文献,介绍了相关的公司治理与独立董事的概念、性质和特征。第二部分分析了我国上市公司独立董事的功能与角色定位,运用一个委托代理模型阐述了独立董事发挥作用的可能性;并介绍了美英日三国独立董事制度及其对我国的启示。第三部分则分析了我国独立董事的现状,并进行了实证分析。实证结果表明,现阶段我国上市公司独立董事制度的实施对公司绩效有一定的影响。在结论部分,本文就我国独立董事制度及其与经营绩效的关系
5、得出了几点结论,指出为加强公司治理而设立的独立董事制度,其作用的有效发挥需要具备一定的正式和非正式制度在内的约束条件,在满足约束条件下,可以对企业改善经营绩效发挥积极的作用。针对我国上市公司的实证研究表明:独立董事设立前后,公司经营绩效存在着显著性差异(虽然这种显著性差异,可能并不是由于实施独立董事制度以来,公司治理的改善促进了绩效的提高,更可能的解释是,广大投资者对实施独立董事制度的一种“心理预期”)。独立董事人数占董事会人数的比例与主营业务利润率之间呈较强的正相关关系,而与净资产收益率呈弱的正相关关系,与资产负债率不能确定其相关性方向。说明独立董事的存在,在一定程度上对
6、公司高管的盲目扩张冲动有限制作用,使得企业能稳定主业经营,减少因盲目的多元化经营而可能造成的风险。最后本文就如何完善我国上市公司独立董事制度进行了一定的探讨,从四个方面提出了建议,指出进一步完善独立董事的选聘机制,强化独立董事责任能力,建立独立董事的激励机制,完善独立董事履行职责的具体要求,明确独立董事与监事会之间的界定与区分等,将会使独立董事制度在我国上市公司治理中发挥更大的功效。【关键词】：上市公司公司治理独立董事经营绩效相关性【学位授予单位】：山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2006【分类号】：F271;F272;F276.6;F224【目录】：摘要6
7、-8Abstract8-10目录10-11第一章导论11-16一选题依据及其意义11-12二国内外的研究状况12-14三本文的结构、研究方法、结论14-15四有待深入研究的问题15-16第二章理论文献综述16-25一与分析独立董事制度相关的经典理论的回顾16-20二公司治理理论相关研究文献的评述20-22三独立董事制度研究文献的评述22-25第三章我国上市公司独立董事制度:一个经济学分析25-31一我国独立董事的功能与角色定位分析25-27二我国独立董事制度与公司经营绩效关系的经济学分析27-31第四章典型国家的独
