FDI与我国国内资本形成的关系研究.doc

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1、FDI与我国国内资本形成的关系研究　　一、引言　　　　在近二十多年中,中国累计吸引FDI约5000亿美元,成为世界第二大引进外资国,外资流入对国民经济增长的影响日益深入｡目前,经济学界对FDI的研究汗牛充栋,但研究多集中于FDI在技术､贸易及就业等方面的外溢效应上,对国内资本形成效应的研究相对较少｡事实上,一国总投资规模的大小对经济增长起着至关重要的作用,而FDI正是发展中东道国国内总投资的一个重要组成部分｡麦迪逊､纳迪里､布鲁顿､罗宾逊等经济学家的研究证实了资本形

2、成在发展中国家的贡献远远大于发达国家｡因此,研究FDI在我国的资本形成效应具有重要意义｡　　　　二、文献综述　　　　1.资本要素在经济发展中起着至关重要的作用　　斯密早在1776年的《国富论》中指出,增加资本投入是实现经济增长的关键性因素｡20世纪50年代的哈—多模型也认为工业化和经济增长的唯一决定因素就是资本积累率｡20世纪60年代,美国经济学家罗斯托建立“起飞模型”,认为人类社会实现经济“起飞”的首个先决条件就是积累率要达到10%以上,并特别强调“增长必须以利润不断重新投资为条件”,而资本投入不足在发展

3、中国家是个普遍现象｡　尽管社会经济发展的动力在不断向技术要素､知识要素和人力资本要素转变､深入,但资本要素对经济发展的重要作用仍毋庸置疑｡在一定条件下,资本形成的多少决定着发展水平的高低,资本规模的大小成为经济能否发展的关键因素｡　　　　2.在FDI流入与东道国国内资本形成之间有密切的内在关联　　美国经济学家纳克斯(1953)提出,发展中国家要走出“贫困的恶性循环”,就必须大规模增加资本积累｡从这个意义上说,引入FDI可以扩大国内投资规模,有助于发展中国家的资本形成,有效促进发展

4、中国家的经济发展｡　　美国经济学家钱纳里和斯特劳特(1966)创立了“两缺口”理论,指出若发展中国家能成功利用外资便可逐渐克服储蓄､外汇和技术的约束,增加国民总储蓄和总投资,进而促进经济增长｡　　近来,国外研究大多利用计量模型对FDI与东道国国内资本形成之间关系进行实证分析,以期通过实际数据得到更有力的结论:4　　Reisen(英国)于1996年对东亚和拉美国家吸收FDI进行实证的比较分析,发现进入东亚的FDI以新设投资方式为主?结果扩大了东道国的投资规模?而FDI进入拉美国家却以并购投资为主?结果虽盘活了东道国的资本存

5、量?但却没能形成新的生产能力｡　　LuizR.deMello(法国)在1999年对经合组织国家和非经合组织国家1970—1990年的数据进行时间序列分析和横截面分析,认为FDI作为国内资本的补充,对经济增长有积极的促进作用｡　　　　3.在对中国的实证研究方面,国内外经济学家业已获得大量卓越的研究成果　　Kueh(1992)讨论了FDI对中国沿海开放地区国内投资､工业产出和出口的影响,发现FDI对总资本形成做出了很大贡献｡　　王小鲁和樊纲(2000)从FDI对我国资本形成和GDP增长的贡献进行计算后发现,FD

6、I对我国资本形成和经济增长有显著的促进作用｡　　朱劲松(2001)用Fry(1995)建立的模型做回归分析,结果表明:外商直接投资流入有助于我国当年的国内资本形成?但与下一年度的国内资本形成有较高的负相关性｡　　魏后凯(2002)采用实证分析方法系统考察外商投资对中国区域经济增长的影响,研究显示,1985—1999年间,东部发达地区与西部落后地区之间GDP增长率的差异,大约有90%是由外商投资引起的｡外商直接投资的大规模进入通过增加资本形成､扩大出口和创造就业等途径,推动东部沿海地区经济的快速发展ʍ

7、77;　　　　三、实证分析　　　　1.确立分析模型　　判断FDI对我国资本形成的影响,需先构建一个社会总资本模型｡在封闭经济条件下?社会总资本全部来源于国内储蓄;在开放经济条件下?社会总资本亦包括他国在东道国的储蓄,这里仅考虑以FDI为来源的外国资本｡因此?可以认为一定时期的社会总资本CAP等于国内储蓄SAV和外商直接投资FDI之和,即:CAP=SAV+FDI｡　　在下面的分析中,本文选用全社会固定资产投资(记为cap)作为被解释变量,以此指标来考察我国资本形成状况;选用全国城乡居民储蓄总额(记为sav)来反映国内储蓄状

8、况,作为解释变量一;选用