fdi对我国国内投资挤出效应研究

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1、FDI对我国国内投资挤出效应研究摘要：对FDI的传统研究局限于其增长和溢出效应,忽略了它对东道国私人资本竞争效应的分析，而我国的开放政策也一直鼓励引进外商直接投资。文章认为FDI会通过竞争降低国内相同产业的利润率，并借助税收优惠挤出国内投资。利用1991年一2011年的数据，对FDI对国内私人投资的影响进行了检验，结果表明，FDI对私人投资存在挤出效应。关键词：FDI私人资本挤出效应一、引言外商直接投资既给东道国带来了资本流量，也给东道国带来了稀缺的无形资产，所以受到了发展中国家的普遍欢迎，甚至发达国际也加入了争夺外商直接投资资源的竞争行列。但是要评估外商直接投资对某个国家

2、经济发展所产生的效应，这样的分析是不够的，因为随着吸收和利用外商直接投资规模的增加，外商直接投资的边际效应会发生递减。因此，评价外商直接投资是否给一国的国内投资带来了挤出效应是评价外商直接投资的发展效应的一个不可缺少的方面。作为世界第一人口大国的中国，资本相对匮乏。因此，吸引外资以增加中国资本存量，促进中国资本形成就成了一个重要的任务。而从我国利用外商直接投资的行业分布来看，FDI主要集中在制造业、房地产业、交通运输仓储及邮电通信、电力煤气积水的生产和供应业等二产业，因此，本文主要研究外商直接投资对第二产业国内投资的影响。由于影响国有资本的非市场因素较多讨论不易，我们主要关

3、注FDI对私人资本的影响。二、文献综述传统对外商投资的研究利用"两缺口模型”，认为外国投资能弥补发展中国家储蓄小于投资及外汇不足两个缺口，但中国目前不存在这样的缺口。另一种研究的视角是“溢出效应”oE.Borensztein等(1998)研究认为外商投资的溢出效应取决于本国的人力资本存量，在本国的人力资本存量达到一个最低限之上后，才能对外资的技术溢出形成充分吸收，促进本国投资和经济增长。但在竞争性行业中，只有存活下来的企业才有可能吸收外资的技术溢出。因此，这里关注的是外资对本国投资的影响。陆建军(2003)利用各省份数据建立计量模型，得出外资对东部省份有挤出效应，对西部省份

4、有挤入效应的结论。三、分析对企业家投资决策影响最大的并不是利率，而是回报率。设第二产业生产函数满足柯布一一道格拉斯生产函数：则其利润可得在行业间人力资源无法充分流动的情况下，设，在大量失业人口存在的情况下，设，可得，即，dR/dK作为世界第一人口大国的中国，资本相对匮乏。因此，吸引外资以增加中国资本存量，促进中国资本形成就成了一个重要的任务。而从我国利用外商直接投资的行业分布来看，FDI主要集中在制造业、房地产业、交通运输仓储及邮电通信、电力煤气积水的生产和供应业等二产业，因此，本文主要研究外商直接投资对第二产业国内投资的影响。由于影响国有资本的非市场因素较多讨论不易，我们

5、主要关注FDI对私人资本的影响。二、文献综述传统对外商投资的研究利用"两缺口模型”，认为外国投资能弥补发展中国家储蓄小于投资及外汇不足两个缺口，但中国目前不存在这样的缺口。另一种研究的视角是“溢出效应”oE.Borensztein等(1998)研究认为外商投资的溢出效应取决于本国的人力资本存量，在本国的人力资本存量达到一个最低限之上后，才能对外资的技术溢出形成充分吸收，促进本国投资和经济增长。但在竞争性行业中，只有存活下来的企业才有可能吸收外资的技术溢出。因此，这里关注的是外资对本国投资的影响。陆建军(2003)利用各省份数据建立计量模型，得出外资对东部省份有挤出效应，对西

6、部省份有挤入效应的结论。三、分析对企业家投资决策影响最大的并不是利率，而是回报率。设第二产业生产函数满足柯布一一道格拉斯生产函数：则其利润可得在行业间人力资源无法充分流动的情况下，设，在大量失业人口存在的情况下，设，可得，即，dR/dK