融资融券与转融通业务介绍

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1、融资融券与转融通业务介绍经纪业务管理总部运营管理部2012年11月第一部分：业务现状介绍概念、特点、优势、市场影响等业务发展历程、行业与江海的业务情况第二部分：业务基础名词解释主要业务环节开户与交易第三部分：投资策略利用杠杆放大收益T+0交易第四部分：转融通业务基础介绍转融通业务对证券公司的影响目录第一部分：业务现状介绍融资融券概念业务特点业务优势市场影响业务发展历程业务现状融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市公司证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资是看涨，客户向证券公司借钱买证

2、券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息。融券是看空，客户借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付费用”。融资融券概念杠杆性放大收益和风险。关键是看保证金比例以及担保物折算率开发存量客户重视存量客户，客户需要在公司开户18个月，50万资产，与其他券商直接竞争较小“给钱”业务“给钱”业务。出借资金和证券，很容易获得客户的信任，在客户营销上的优势得天独厚规模效应规模产生效益。息费收入稳定，只要稳步扩大融资融券余额，可以稳步扩大息费收入业务特点-自身特点区别普

3、通证券业务融资融券业务保证金机制不同足额保证金。买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出法律关系不同投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系投资者与证券公司之间存在：①委托买卖关系②资金或证券的借贷关系③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系承担风险不同风险完全由投资者自行承担风险是由投资者与券商共同承担的。如客户不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公

4、司带来风险业务特点-与普通业务比较区别普通证券业务融资融券业务账户体系不同一级账户体系看穿式二级账户体系，客户信用证券账户为证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户；客户信用资金账户为证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户交易范围不同所有的上市证券仅限于标的证券交易指令不同交易指令简单：买入、卖出交易指令复杂：买入、卖出、融资买入、卖券还款、直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接还券、融券平仓收费不同佣金、印花税、过户费佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、违约费、逾期罚息、坏帐罚息等交易机制不同客户

5、自己把握情况证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制业务特点-与普通业务比较（续）息费率低融资日化利息率为万分之2.3，信用卡取现利息万分之5，民间贷款万分之6以上市场估值底部，正是融资时机市场在底部适合做抄底放大收益解套融资融券风险较小客户的融资保证金比例往往在70%以上，也就是说杠杆率为2.4（1+1/0.7)倍，远小于期货市场的杠杆倍数业务优势对证券公司的影响增加利息收入融资融券利息收入是稳定的利润来源，香港和美国的历史经验表明，融资融券会成为佣金、资产管理以外的第三大业务收入来源。增加佣金收入融资融券业务将

6、带动市场成交的活跃和经纪业务总量的提升，直接增加市场的交易量，这一过程直接为券商带来经纪业务的额外收益。扩大客户源和稳定客户群在营销和挽留客户方面，相对于其他有融资融券资格的券商，也不再被动完善业务结构提高对闲置资金以及证券的利用率，为基金业务和IB业务的开展添加推力市场影响2010年3月第一批融资融券试点开始2010年6月、12月第二、第三批券商试点开始2011年12月融资融券标的由90只扩展到288只左右2012年6月、8月第四、第五批券商开业，业务转常规2012年10月转融通试点开业业务发展历程日期融资余额融

7、资融券余额月度融资增量月度融资融券增量2011年12月30日37547763869382068642812012年3月31日45893676952467502267212012年5月30日55770593615570460019922012年6月30日5983818712961033529478406759351439875274862012年7月30日6277233867264139886772293415154331063572942012年8月30日662091882286749497036434368495

8、5633550835922012年9月30日6853829087270058919748232910264425639493842012年10月30日752719126397699641233767336217676937492589融资融券在2012年发展迅速，融资融券规模不算扩大。从6月开始，市场的融资规模就有明显的增加，从6月到10月底，融资额度增加1