光大阳光集合资产管理计划(2008第三季度)资产管理报告.doc

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1、光大阳光集合资产管理计划资产管理报告－2008年第三季度一、重要提示本报告依据《证券公司客户资产管理业务试行办法》（以下简称“《试行办法》”）、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》（以下简称“《通知》”）及其他有关规定制作。管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。托管人已于2008年10月22日复核了本报告。保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本报告未经审

2、计。本报告书中的内容由管理人负责解释。二、集合计划产品概况产品名称：光大阳光集合资产管理计划产品类型：非限定性、开放式（条件）比较基准：上证综合指数成立日期：2005年4月28日成立规模：911,596,759.14份存续期：10年基金管理人：光大证券股份有限公司基金托管人：中国光大银行三、主要财务指标和集合计划净值表现（一）主要财务指标：主要财务指标2008年07月01日-2008年09月30日1.本期利润-203684771.002.    本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额（人民币元）-208618485.463.    加权平均单位集合计划本期利润-0

3、.15517　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（人民币元）4.    期末集合计划资产净值（人民币元）1673951541.035.期末单位集合计划资产净值（人民币元）1.3609注：2008年1月1日本集合计划实施新会计准则后，主要财务指标作如下调整：A:增加“本期利润”指标，新会计准则实施之前相关期间内本指标的计算方法为当期净收益加上当期因对金融资产进行估值产生的未实现利得变动额;B:原"集合计划本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额";C:增加“加权平均单位集合计划本期利润”。计算公式如下：加权平均单位集合

4、计划本期利润＝（）其中：P改为本期利润，s0为期初基金单位总份额，n为报告期内所含的交易天数，i为报告期内的第i个交易日，Δsi＝i交易日基金单位总份额－(i-1)交易日基金单位总份额。所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（三）集合计划净值表现集合计划累计净值增长与上证综指的历史走势对比图：三季度，上证综指跌幅为-16.16%，本计划净值增长率为-10.2072%。四、集合计划管理人报告7　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（一）投资经理简介卓致勤先生，1977年生，复旦大学世界经济系毕业，

5、2006年8月开始担任光大证券股份有限公司光大阳光2号集合资产管理计划投资经理。曾就职于中国工商银行总行办公室，2001年加入光大证券股份有限公司，先后担任光大证券总裁秘书、资产管理总部研究员、光大阳光集合资产管理计划投资助理。曾任光大阳光2号集合资产管理计划投资经理。具有8年金融从业经验，现任光大证券资产管理总部光大阳光集合资产管理计划投资经理。（二）报告期内集合计划业绩表现截止9月30日，阳光一号净值1.3609，今年以来跌幅达到34.0681%。其中，三季度，上证综指涨幅为-16.16%，本计划净值增长率为-10.2072%。证券投资仓位86%，其中基金仓位5

6、3%，主要是债券基金；股票仓位32%。三季报投资经理报告从国际上看，美国次贷危机对美国经济产生较大的负面影响并持续蔓延至欧洲、亚洲等经济体。近期，次贷危机有愈演愈烈之势，“两房”被美国财政部接管，另外，保险业巨头美国国际集团(AIG)陷入融资困境。从国内看，中国经济进入全面减速阶段。07年9月工业增加值同比增19％，然后逐渐下降，08年3月为17.8％，6月为16％，7月下滑至14.7％，8月份的最新数据是12.8％，工业增加值的大幅下滑往往预示企业利润的下降，并助推A股进入熊市下半场。“9.19”，政府为避免A股短期急跌，出台三大政策。我们认为政策往往只能引发短线

7、行情，并不能形成真正的“市场底”，真正的大底往往都是被政策“有形之手”和市场“无形之手”共同打造。从中期看，在证监会鼓励上市公司分红政策的引导下，如果上市公司分红率能达到40%-50%，则股息率可以上升到2.8%-3.5%，接近一年期国债的收益水平。换言之，在上证指数1800-1900点，股市已经进入具有投资价值的区间。通过对以往全球经济周期背景下的发达国家股市调整案例分析表明，在显著的、全球共振的经济周期中，股市会对经济做出显著反应，并且具有一定的共同规律：第一，股市更倾向于提前（多数案例证明是6个月左右）开始下跌，提前反映未来经济周期的向下调整。第二，在GD