互联网金融对商业银行的影响机制研究——基于新实证产业组织视角

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1、互联网金融对商业银行的影响机制研究——基于新实证产业组织视角河北经贸大学学报May.20152015年5月Vol.36No.3第36卷第3期J’oumalofHebeiUniversityofEconomicsandBusiness·财政金融研究互联网金融对商业银行的影响机制研究一一基于新实证产业组织视角牛华勇闵德、寅2(I北京外国语大学国际商学院，北京1∞087><9;2.中国人民大学流通研究中心，北京l∞872)摘要:以互联网支付为研究对象，基于中国16家上市银行2005-2013年企业层面的财务数据，采用新实证产业组织经济学方法验证互联网金融对商业银行市场势力的影响，同时采用中介变量的检

2、验方法，验证互联网支付的竞争效应在业务层面的传导机制。结果显示，互联网支付对固有银行垄断地位的冲击极其有限，尚不构成威胁，但对股份制银行的影响效果非常明显;互联网支付主要通过增强其中间业务市场的竞争水平，降低商业银行的中间业务收入，拉低银行业的市场势力溢价。这为我国商业银行应对互联网金融，尤其是互联网支付平台的冲击提供了理论依据。关键词:商业银行;互联网金融;互联网支付:电子商务;金融改革:中间业务;金融创新能力:传导机制中图分类号:F830.33文献标识码:A文章编号:1007-2101(2015)03-{附66-06在深化经济体制改革的背景下，我国金融改革(2012)[1]、巴曙松和湛鹏(

3、2012)[勾、宫晓林(2013)[3]、稳步推进，政府逐渐放松金融管制，放宽银行业的准刘勤福和孟志芳(2014)闷、吴晓求(2014)[坷等人的研人条件，鼓励金融模式创新。互联网金融应运而生，究肯定了互联网金融在强化金融资源的可获得性、与传统商业银行在业务领域形成了竞争的态势。得交易信息的对称性和资源配置的去中介化中发挥的益于电子商务的飞速发展，互联网金融在支付业务重要作用，认为互联网金融能够大幅度降低交易成中的介人程度最深，与商业银行在支付领域的竞争本、提升资源配置的效率、促进经济增长。最为激烈。互联网支付平台几乎垄断了所有的线上对于互联网金融能否凭借其效率优势最终取代支付人口，依靠渠道优

4、势使得传统商业银行在线上传统的金融中介，学者们则持两种完全相反的观点。支付领域的地位逐渐边缘化。互联网支付是其他互一派是以谢平为代表的;颠覆论认为互联网金融联网金融模式运营的基础。元论是互联网理财还是将对传统的金融模式造成颠覆性的影响，未来银行网络贷款都不可避免地要涉及到资金的流通，所以账户体系将不复存在，支付革命将冲击现有的货币互联网支付不仅仅反映了网络购物等消费领域的情理论，银行、券商和交易所将被网络化交易所取代，况，还反映了互联网金融的整体发展状况。本文以市场充分有效，接近于一般均衡定理所描述的;无金互联网支付为切人点，考察互联网金融对商业银行融中介;的状态;另一派为;共生论与;颠覆论;

5、对市场势力的影响，并验证互联网支付的竞争效应在互联网技术的极高推崇不间，陈志武(2014)闷认为业务层面的传导机制。互联网金融只是金融销售渠道、金融获得渠道上的创新。吴晓求(2014)同从两者的比较优势出发，认为一、文献综述未来互联网金融与传统金融的关系将会是在竞争中互联网金融对金融活动效率的提升作用在国内共存、在共存中竞争。曾刚(2012)阴基于货币金融理学者的研究中已经基本达成共识。谢平和邹传伟论，从金融功能观、机构和实践的视角比较了互联网收稿日期:2015-02-28基金项目:国家自然科学基金面上项目;中国民间金融发展动因与治理路径研究;(7173302<9);国家社科基金项目;外资商业

6、竞争与中国流通产业安全研究;(IOCJY057)作者简介:牛华勇(1<976斗，男，山东德州人，北京外国语大学国际商学院副教授，博士，研究方向为互联网与创新金融;闵德寅(1<987斗，男，山东猝坊人，中国人民大学流通研究中心助理研究员，博士，研究方向为新实证产业组织经济学。.66.财政金融研究牛华勇，闵德寅互联网金融对商业银行的影响机制研究金融与传统金融之间的关系，认为互联网金融在多度商业银行勒纳指数，引人互联网支付代理变量考数金融功能的发挥上更有效率，但是传统金融机构察互联网支付对商业银行市场势力的影响，并采用的存在有其制度和法律上的特殊性。互联网金融去中介效应的检验方法，验证该影响在业务层

7、面的传中介化的作用是相对的，只是去掉了资金的间接供导机制。给方，但是无法有效脱离信用中介，并且互联网金融(一)假设提出无法取代商业银行的信用创造功能(刘勤福、孟志基于前述分析，本文提出如下两点假设以备黯正:芳，2014)闷。假设一:互联网支付的发展与商业银行的市场关于互联网金融对商业银行的影响机理分析，势力量负向相关;袁博、李永刚和张逸龙(2013)阴、宫晓林(2013川等假设二:互联网支付通过影