寻找具有相对价值的投资机会--策略行业比较跟踪篇

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1、寻找具有相对价值的投资机会--策略行业比较跟踪篇寻找具有“相对价值”的投资机会——策略行业比较跟踪篇110823报告要点??aname=baidusnap7><7寻找具有“相对价值”的投资机会近期，A股的走势被海外市场左右，但海外市场究竟以何种途径影响国内经济？这似乎是市场在第一时间表现为“下跌”之后，才逐渐开始思考的问题。市场在兑现了对全球经济减速的悲观预期之后，最终将回归到对国内基本面的关注上。国内经济非常有可能出现累积效应下的经济快速下行。当前，多数行业的基本面并不乐观。因此，依基本面来看行业机会也比较平淡。正是

2、在这种盈利预期下调的行业越来越多的悲观期，依“相对价值”寻找投资机会或能提供一个较为安全的投资思路。??7“自下而上”的盈利预期变动从子行业盈利预期变动来看，近一周盈利上调的行业主要是林业、金属新材料、化学制品、服装、农业综合、饮料制造、建筑装饰等，对于这些行业，其近一个月盈利预期涨幅同样居前。近一周盈利下调较多的行业为信托、农产品加工、食品加工、仪器仪表、渔业、普通机械等。??7基于行业基本面变化的配置建议结合行业基本面、行业政策以及重点公司的一致预期变动来看，我们认为有几个方向具有投资机会：第一、焦煤下游需求支撑价

3、格，同时《山西省焦化行业兼并重组指导意见》出台，尤其利好山西地区煤炭企业；第二、住建部对保障房建设施工进度提出具体要求，这一政策的落实有利于稳定下游需求，钢铁子行业中，长材的价格上涨，库存回落，基本面相对较好；第三、在化工子行业中，近期PVA价格也有明显上涨，国际尿素价格上涨利于出口；第四、商用车同比趋好，且《公路安全保护条例》会导致轻量化产品的需求大幅增加，严格管理限制超载将有利于卡车的销售，并且从重点公司盈利预期变化来看，商用车中货车的一致盈利预期有所上调。相关研究《外因冲击市场情绪，挖掘内在结构性机会——策略行业

4、比较跟踪篇1100808》，邓二勇，2011年8月8日《内外超预期因素下的行业机会——策略行业比较跟踪篇110<718》，邓二勇，2011年<7月18日《基本面支撑待蓄，预期面改善可期——策略行业比较跟踪篇110628》，邓二勇，2011年6月28日分析师：邓二勇(8621)68<751691dengey@cjsc4>>.cn执业证书编号：S0490510120005联系人：吴春杰(8621)68<751589wucj@cjsc>.cn策略行业监控投资策略研究报告行业跟踪比较2011-08-232正文目录前瞻：寻找具有

5、“相对价值”的投资机会............................................4寻迹“自下而上”的行业盈利一致预期................................................................41.上游原材料行业.................................................................................4煤炭行业.............................

6、..................................................................................4有色.......................................................................................................................5贵金属......................................................

7、.............................................................6石油.......................................................................................................................<72.中游制造业行业....................................................................

8、.............8钢铁.......................................................................................................................8建筑建材..........................