雷曼-中国现在放松紧缩政策还为时过早

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4、------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------全景网7月21日讯 雷曼兄弟公司日前发布全球经济周报，就全球市场的热点问题作出了点评

5、，对于中国市场存在的央行放松紧缩货币政策的预期，雷曼兄弟持有相反的观点，他们认为尽管增长减速而且通胀回落，但中国人民银行不太可能很快放松其紧缩态势。　　雷曼兄弟的研究报告显示，尽管发生了四川地震和南方洪涝灾害，但中国第二季度实际GDP增长仍然达到年同比10.1%。然而，与2007年第二季度12.6%的增长率相比，GDP增长在过去四个季度里已经显著下滑。同时，6月份CPI通胀从2月份8.7%的峰值回落至年同比7.1%。鉴于增长放缓而且通胀回落，那是否该预期中国人民银行将很快放开紧缩的货币政策。　　雷曼兄弟

6、表示很可能不会。第一，CPI通胀前景仍面临不确定性。虽然6月份食品价格回落（这是6月份通胀回落的主要因素），但最新的数据显示南方洪水已经导致食品价格自6月中旬以来出现反弹。同时，燃料和电力价格上调的大部分影响应该会反映在7月份的数据，因为调价或者发生在6月份的最后一周或者从7月份开始。因此7月份CPI通胀很可能会反弹。如果中国人民银行过早放松货币紧缩政策，CPI通胀或将反弹从而推高通胀并让通胀更加难以控制。　　第二，6月份强劲的经济数据表明放松政策的时机现在可能尚不成熟，而且会引发投资增长强劲反弹。6月

7、份零售增长上升至年同比23.0%（12年来的最快增速），而城镇固定资产投资增长也反弹至29.5%。虽然更加强劲的消费增长促使GDP增长更加均衡，但投资增长的进一步上扬将增加对大宗商品和原材料的需求（从而加剧上游通胀压力）并可能会让已经过剩的产能进一步扩大。　　雷曼兄弟认为中国人民银行仍然更关注通胀风险胜于增长风险，因此目前可能会坚持紧缩态势。然而，受信贷状况已经偏紧和增长前景不确定的影响，雷曼不认为中国人民银行在紧缩货币政策方面将更加激进。相反，中国银行将继续当前的紧缩政策，其中包括提高存款准备金率（到

8、2008年底再提高250基点），允许人民币升值（但升值步伐放缓），继续控制银行贷款额度，并保持利率不变。　　雷曼兄弟表示，展望未来，随着全球经济减速的影响变得更加明显，中国的经济增长将在下半年和2009年显著减弱。持续的政策紧缩也将放缓实际投资增长，而高通胀和股价下跌可能会通过负的财富效应来侵蚀实际消费增长。因此，雷曼预期2008年下半年和2009年GDP增长显著放缓至年同比8.7%和8.0%。（全景网/雷鸣） 【各位读友，本文仅供参考，望