[精品]中国是否应该放松货币政策

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1、中国是否应该放松货币政策近日，随着温州民企倒闭和9月份CPI数据的回落，部分学者和业内人士认为，中国应该放松货币政策，缓解中小企业融资难问题。那么,在银根紧缩之后，货币政策放松的时机真的到了吗？物价涨幅已连续两个月回落为了应对日益严峻的通胀问题，自去年10月初以来，央行已经加息5次，并9次上调存准率。今年8月份，央行乂出台了扩大存准基数的通知,被业内解读为相当于上调存准率2-3次。在紧缩政策下，通胀问题似乎有所缓解。国家统计局近期公布的宏观经济数据显示，9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.1%,物价涨幅已连续两月回落。因此，有专家认为，这

2、意味着通胀下行的趋势正在形成。比如，渣打银行经济学家李伟就表示，四季度中国通胀压力可能进一步缓解，11或者12月份政府可能会通过增加新增贷款额度放宽货币政策。银根紧缩导致中小企业融资困难在银根紧缩的背景下，国内一些地区屮小企业经营困难，资金链紧绷乃至断裂的新闻不绝于耳。自今年4月以來，温州中小企业主“跑路”事件见诸报端，有媒体报道称，因资金链断裂而“跑路”甚至跳楼的温州企业主仅9月以来就高达25人。他们要么借了高利贷，但营业利润抵不上所需偿还的高额利息；或者自己担保的巨额资金连木带息难以收冋。温州多家企业主因高息借贷、资金链断裂“跑路”已引起高

3、层关注，为此，国务院出台一系列政策，加大对小型及微型企业的信贷支持和税收扶持力度，包括提高其增值税和营业税的起征点等。而面对中小企业的困境，市场要求放松货币政策的声音也并不鲜见。全球经济存在“二次衰退”的可能性从外部因素来说，欧洲主权债务危机持续恶化，美国经济也呈疲态，国际金融市场人幅动荡。疲软的美国经济和正在恶化的欧洲债务危机，令全球经济“二次衰退”风险急剧上升。10月11日，中国银行发布的《第四季度经济展望报告》（以下简称《报告》）称，如果全球经济滑坡和中国经济放缓同时发生，屮国应调整或扭转某些政策立场，例如下调银行存款准备金率。《报告》认

4、为，受全球经济负面冲击和国内政策持续收紧等因素的影响，中国经济正面临“失速”风险。因此，以“保增长”的名义，期待宏观调控政策“微调”或“定向宽松”的观点在市场中逐渐蔓延。其实通胀压力仍然很高，而且可能长期化事实上，尽管物价涨幅己连续两月回落，不过有业内人士也尖锐地指出，从数据来看，9月CPI同比涨幅冋落幅度并不明显，且9月环比涨幅为0.5%,较8月份的0.3%有所扩大。野村证券分析认为，这显示通胀压力仍然很高，因为总体CP1通胀率仍高于6%,而且月环比通胀率尚未回落。央行货币政策委员会委员李稻葵日前在接受网易财经采访时也表示，“从8月份开始，到

5、明年的上半年，如果不出重大意外，那整体的物价水平会逐步按同比来算是不断下降的。但是不要忘记，通胀在中国可能有韧性。在未来相当长时间之内我们可能回不到上个世纪末、木世纪初的2%左右的通胀水平了，温和通胀，可能会持续岀现。”可见，以通胀缓解为由来放松货币政策的依据并不充分。同时经济增长放缓也未必会影响到就业问题要求放松货币政策的另一个理由是“保增长”。其实，“保增长”是为了“保就业”o经济放缓就一定会影响“保就业”问题吗？答案是未必。经济学家谢国忠近日就撰文指出，“跟十年前不同，现在的经济放缓不会带來什么不利影响。体力劳动短缺仍在加剧。放缓不会造成

6、就业问题。”全球经济存在“二次衰退”的可能性可能会影响到外贸，进而影响到中国的就业。不过，中国的加工外贸企业大多数属于廉价代工，附加值极低，在“用工荒”的大背景下，中国经济如果还要依赖廉价代工模式来“保增长”，这种以牺牲劳工权益和环境为代价的模式无疑己经难以为继。谢国忠也认为，“中国下一轮增长必须降低劳动力和能源密集程度，否则通胀将会破坏任何推动增长的努力。中国必须推进经济改革，更多发挥市场和民营行业的力量。如果仍然由国有企业主导，势将造成大项目主导型增长，这很容易造成通胀。”2008年曾经放松货币政策，导致房产调控功亏一费放松货币政策可能重蹈

7、2008年覆辙，最终的结果是让通胀继续恶化。2008年，美国次贷危机恶化，屮国宏观经济发生剧烈变动，从物价高涨变成增长下滑。宏观政策特别是货币政策从年初起10个多月严厉紧缩，年底变为人幅度宽松。2009年，货币投放达9.6万亿元；2010年，虽然信贷指标是7.5万亿元，但加上表外业务如银行信托合作理财产品，也可能会超过9万亿元。巨量货币投放是配合刺激计划所采取的“适度宽松”货币政策的体现。在政府4万亿投资和“适度宽松”的货币政策的刺激下，导致了通胀等严重后果，房产调控也功亏一费。全国工商联房地产商会发布了<2009-2010年度屮国房地产报告》

8、显示，就2009年全年来看，全国商品房成交均价约4695元/平方米，全年房价涨幅24%,平均每平方米上涨813元，都创出了历史新高。放松货币政策可能会