风格与策略决定比赛成绩

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------风格与策略决定比赛成绩 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　从基金一季报公布的数据看，不少基金与其业绩比较基准的距离有所拉大，有些基金甚至出现了超过30个百分点的差距。业内人士认为，一季度是市场风格剧变的转折点，基金公司不同的投资策略导致不同的仓位和投资组合，业

2、绩分化加剧，与各自比较基准的距离也开始加大。　　绝对回报基金大幅超越比较基准-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在基金的投资长跑

3、中，存在一个常伴左右的准绳，那就是业绩比较基准收益率。由于国内公募基金大多强调追求相对收益，因而它们与各自业绩比较基准的赛跑成绩，就成了衡量基金在相应时间段投资能力高下的重要指标。　　根据天相统计，一季度在与业绩比较基准的赛跑中，最优胜的选手要数海富通回报了。这只基金比较基准上涨0.81％，而净值增长率为19.21％，超越比较基准收益率18.4个百分点。同样的，一些强调追求绝对回报的基金也大幅超越业绩比较基准，比如国泰回报和长城回报分别超越各自的比较基准17.04个百分点和16.57个百分点。然而在2008年，这一类追求绝对回报的基金却

4、多数被业绩比较基准远远抛在了后头，例如，在去年上半年，绝对回报基金的收益普遍低于业绩基准逾20个百分点。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------------------------

5、----　　不到一年间，在与业绩比较基准的赛跑中，为什么这些追求绝对回报的基金会发生如此大逆转？原来，由于追求绝对回报，这类基金的比较基准大多与定期存款的利率挂钩。如海富通回报，它的比较基准是“三年期定期存款(税前)加权平均收益率”；再如长城回报，它的比较基准是“银行一年期定期存款(税前)利率的2倍”。　　“在2008年股票市场单边下跌的环境中，这些基金的股票仓位仍在50％以上，要想达到超越定期存款收益率的目标，难度可想而知。”一位业内人士告诉中国证券报记者。不过，在2009年一季度市场的迅速回升中，也是因为保有了相当比例的股票仓位，这

6、些基金的净值增长率远远把定存收益抛在了后面。　　风格转换速度决定比赛成绩　　另一方面，在市场风格迅速转变的时候，不同基金公司采取了不同的投资策略，即使两只基金共用同样的比较基准，业绩表现却大不相同。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经

7、经济类资料----------------------------------------------　　如一季度，东吴动力基金低于业绩比较基准21.54个百分点，基金经理在季报中解释，“本基金采取了较为稳健的策略,侧重于增长确定的行业和个股,故基金净值增长缓慢”，基金经理还称，“虽然微观经济的低迷表现仍然让人无法坚定入场的信心,但是市场的强劲表现远远超出我们的预期。”　　去年第三季度，基金抛弃了周期性行业，不约而同地超配了业绩较为稳定的非周期行业；但在今年一季度，一些非周期行业上涨速度较慢，如医药股在一季度就跑输了大市，因此也拖累了超

8、配它们的基金。如业绩与比较基准差距较大的嘉实增长基金经理就认为，业绩受到了医药股的拖累。　　另外，一些次新基金的建仓速度也影响了与业绩比较基准的赛------------------------------