让良好初衷发挥正面作用

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3、-----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　曾志英    港股昨日出现好转的迹象，曾Sir认为，进入6月的第一个交易日就出现这种喜人的现象，对未来一个月的走势而言，不失为一个好的开始。    然而，究竟港股在6月的表现会不会比5月好，现在仍言之尚早。近来市场的焦点都集中于实施只有一个星期的竞价时段问题上。究竟在竞价时段是否让大户“造市”呢？如何防止这种情况出现？市场就此争论不休。    上周五，是5月份

4、的最后一个交易日，刚好也是大摩指数MSCI调整组合前的最后一个交易日。因此，当日出现了异常情况，有数10只股票价格突然急升或急跌，港交所初步认为，这只是与MSCI重整组合有关，并非有人“造市”，但投资者却对此高度关注，焦点都集中在“竞价时段是否一种理想的做法”上。无疑，港交所设立这一制度的初衷是好的，希望借此让交投更加公平，但想不到却被大户将此制度股价利用为把股价舞高弄低的机会，幸好直至昨天(星期一)为止，上述情况已回复正常。    从客观角度而言，由于上述提及的股票成交不是很大，理论上，大户不会那么容易“造市”，然而，也不能完全抹杀这个可能。虽然大户不能每天都这

5、样做，但他们却可以选择性的进行，例如，在每月期指结算或最后一个交易日，又或者选择在MSCI或恒指组合调整的日子。因为这些日子十分重要，对于许许多多的衍生工具而言，这都是一些重要的定价日子，涉及的交易宗数及银码很大，因此，这些大户绝对不会轻易放过这个机会。    有鉴于此，港交所乃至香港证券监管当局在这些敏感的日子中要特别小心，包括提高当日的监察度与警惕性，小心有人趁机“造市”。此外，在竞价时段的技术问题保持一定弹性，例如：不一定全部股价都定于同一时间收市，而是在这10分钟、8分钟内，各自在合适的定价收市等。与此同时，竞价与竞价的金融机构要有限定数目，甚至提交有关交

6、易数据，让监管当局做即日或抽样检查。    上述想法的最终目的是希望保持交易的公平性，否则，不但对散户不公平，更令参与交投的机构以至个别人士拘谨起来———他们也许宁愿选择在其它市场交投，如此一来，后果将会十分严重！既然如此，此刻也正是时候让港交所和监管机构细心检讨竞价时段的做法，以便让这种交易方式真正发挥正面的作用。 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----

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