最后贷款人(llr)制度-香港经验及其启示

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1、最后贷款人(LLR)制度:香港经验及其启示摘要：本文在对香港金融管理局履行最后贷款人角色和国内近几年地方政府动用公共资源对地方法人类金融机构进行资本救助、财务重组情况进行总结的基础上，研究认为：处置地方法人类金融机构的风险，必须发挥地方政府的积极作用；建立我国基于市场机制作用的真正的LLR制度；更严格地限制异地非金融机构类股东人股地方法人类金融机构；适当扩大外汇储备的运用范围。关键词：香港；最后贷款人；援助；中图分类号：F830．5文献标识码：A文章编号：1002―2848―2006(02)―0084―06款人(LLR，LenderofLastRes

2、ort)是在银行面临流动性冲击且无法从市场获得流动性支持的危机时刻中央银行应尽的资金融通责任，它应满足对高能货币的需求，提供暂时的流动性支持。一、香港金融管理局(以下简称金管局)的LLR角色香港金融管理局把向银行(1)提供的融资或流动资金援助分为三类：一是提供即日或隔夜流动资金，以缓解短期资金紧张的情况；二是为遇有短暂资金困难的银行提供LLR援助；三是提供较长期的流动资金援助和／或资本援助。18(一)LLR的性质。金管局指出，LLR援助的目的是为遇到短期资金问题的机构提供喘息空间，以便采取补救措施，防范流动资金不足演变成无力偿债事件以及预防银行挤提引

3、发的连锁影响。金管局同时指出，LLR功能要与实时支付结算系统提供的即日流动资金或透过贴现窗口提供的隔夜流动资金分开，因为后者主要是为了确保银行同业支付系统运作流畅而设。同时，LLR援助与较长期的流动资金援助和／或资本援助也有所不同。(二)外汇基金是金管局履行LLR功能可应用的资源。金管局履行LLR功能的资源来自外汇基金，外汇基金的运用要符合《外汇基金条例》。《外汇基金条例》规定外汇基金“须主要运用于财政司司长认为适当而直接或间接影响港币汇价的目的以及运用于其他附带的目的”。财政司司长将其外汇基金运用的日常决定权转授给金融管理专员。(三)提供LLR援助

4、的先决条件。在香港，当一家银行出现危机时，金管局主要用四个平行的要素来评估问题的严重性：(1)危机对公众信心的影响；(2)对银行流动资金的影响；(3)对有关银行偿债能力的影响；(4)对其他银行的牵连性。如果上述四方面没有太大问题的话，银行可照常经营，同时采取相应措施，防范现有危机扩大。相反地，若问题严重，金管局便会考虑是否给予援助。18判断的标准在于银行面临的危机是否属于或有可能导致系统性风险。(四)金管局向有问题机构提供ILR援助采用的三种基本途径。(1)金管局购买该机构在其可接受的银行的同业存款――目的是帮助该机构将其流动资产迅速变现；(2)回购

5、合格的港元证券，包括外汇基金票据和债券、其他符合条件的在贴现窗口进行再贴现的证券、其他投资级别的证券(指已获认可信贷评级机构给予最低可接受或以上评级的证券)；(3)以该机构的住宅按揭组合作为抵押品的信贷额，首选是“居者有其屋”或“私人机构参建计划”下的按揭贷款。(五)LLR援助的期限和利率。由于提供最后贷款援助的目的是让有关机构有短暂喘息空间以处理当前的困难，因此以回购协议或信贷形式提供的援助均属短期性质。援助的期限不会超过30天，但金管局可酌情在到期日容许该贷款续期30天。如果逾期未获偿还，金管局不会将有关贷款自动续期，而会考虑应该采取何种行动，其

6、中包括是否根据《银行业条例》委任一名经理人，负责管理机构的事务、业务和资产。金管局认为LLR援助的利率应足以鼓励有关机构采取妥善的管理方法，但又不影响提供LLR援助的原意，即防止由于流动资金不足而导致问题发展为无力偿债的情况。(六)LLR援助的抵押晶要求和最高限额，为18取得LLR援助而与金管局达成回购协议，可接受使用的抵押品须为投资级别证券。投资级别证券是指已获得下述认可信贷评级机构给予的最低可接受或以上级别的证券：Baa3(穆迪投资者服务公司)，BBB―(标准普尔公司)，BBB+(汤臣百卫)，BBB+(R&1)。为减少外汇基金所承受的风险，用以支

7、持比R援助(以回购协议或信贷额形式)的抵押品的价值，必须超过按照金管局规定的估值折扣率、贷款与估值比率计算得出的可借贷金额。尽管有适当的抵押晶，金管局仍会对个别机构提供回购协议或信贷额形式的LLR援助设定最高限额。根据有关机构的还债能力，LLR援助的最高限额一般定在该机构资本基础的100％至200％之间，但以不超过100亿港元为限。有关机构若能符合LLR援助的首要先决条件(即资本充足比率为6％)，将可获得最高不超过其资本基础100％的LLR援助。若该机构资本充足比率较法定最低水平为高，将可获得最高不超过其资本基础200％的IlR援助。在任何一种情况下

8、，金管局均可酌情决定提供低于最高限额的援助。(七)对境外银行香港分行的LLR援助。金管局上述政策只是用于提供