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时间:2018-08-04
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1、中国式“钱荒”折射出银行业问题与结构调整 近来,银行业闹起了有史以来最为严重的“钱荒”,“钱荒”就是指由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融风暴,就近期国内的发展态势来看,它主要是在银行体系内形成的,由各大商业银行出现了短暂性的资金短缺而引起。相关报道指出,2013年6月20日,银行间同业拆购利率(SHIBOR)达到了空前绝后的30%(2012年12月份同业拆借加权平均利率为2.61%),7天回购利率也达到了28%这样少有的高度(2012年7天回购利率最高为7.72%),这是自2010年底以来,银行间的市场隔夜回购利率第三次攀升到如此高峰。
2、银行之间唱起了“空城计”,并且这种态势在资本市场被放大,导致各种期限的资金利率出现全面大涨,这种“冰火两重天”的状况直接影响了我国实体经济的正常运转。然而与此同时,国内货币政策不断加大紧缩,导致了此次“钱荒”危机进一步升级。然而,就宏观方面的数据来看,国内的银行和金融体系并不缺钱。从前段时间公布的数据显示,中国5月末广义货币(M2)余额104.2万亿元,同比增长15.8%,明显高于13%的预期增长目标。并且在3月末的时候,银行第一季度新增贷款2.76万亿元,同比之下,多增加了2949亿元。所以,单单就数据来说,市场内流动的货币是充足的,然而各大银
3、行却又哭喊着没钱,原因何在呢? 一、导致“钱荒”形成的原因 导致目前“钱荒”的原因是多种多样的,不仅有银行体系自身的内在因素,还有市场周期性的外在因素;不仅有国内因素,还有国际因素。 1.美联储将缩减量化宽松信号。美国联邦储备委员会主席伯南克在今年的政策例会后表示,如果今年美国经济持续增长符合预期的话,在资产购买规模方面,美联储可能会每月削减850亿美元的投资,并且这种量化宽松的政策预计将会在在明年年中结束。然而,在美联储量化宽松的货币政策逐渐退出的情况下,前段时间大量涌入国内市场上的那些跨境资金,其流动特征也紧接着呈现出了明显趋紧的态势。
4、所以近期中国所出现的银行“钱荒”现象,跟美联储考虑逐步退出第三轮量化宽松政策(QE3)的表态可能有间接的影响。 2.外汇占款的增量减少。据中国人民银行发布的数据显示,5月份中国金融机构新增外汇占款668.62亿元,余额同比增7.1%,与4月份相比大幅缩水77%,这是自2012年12月份以来单月新增外汇占款量首次降至1000亿元以下,创下年内最低值。这可能与今年四月底外管局出台的20号文件有关,该文件旨在严查虚假贸易,减少国际热钱的流入。外汇占款增量的大幅减少,使得热钱对人民币升值的期望降低,银行方面却未来得及调整其经营计划,在一定程度上导致资金
5、出现短暂性的断流。 3.债市监管所带来的去杠杆行为。近年来,货币市场中的流动资金比较充足,再加上同业拆借的利率也比较低,从而催生了个别银行产生了“钱生钱”的念头,于是导致金融机构服务实体经济的能力被弱化。大量的货币流入市场,却并没有对经济的发展产生作用,所以监管部门在4月中旬债市稽查之后,加大了对债券市场的监管,导致机构加大了市场对月末资金面紧张的预期。随着银监会对文件的逐渐落实,个别银行被迫将表外非标资产移至表内同业资产,挤压了同业之间的拆借额度,引导资金进入正规渠道。但是我们还要清楚地认识到,目前商业银行所做的的去杠杆行为是主动的,且风险在
6、控制范围之内,若在国际资本大量流出的背景下,被动地进行去杠杆化风险恐怕就难以控制。 4.周期性因素。中国人民银行网站统计资料显示,在2012年全国各大金融机构的人民币存款在季末月份的时候会增加,相比之下季初月份却会出现减少的情况,说明对商业银行的“存贷比”考核导致其对资金的需求大大增加,而6月份也正好是这个考核时点,所以出现资金紧张也在预料之中。此外法定准备金的缴存,5月底和6月初又是税收清缴期,财政存款的增加必然导致银行流动资金的减少,所以导致贷款结构中票据增加较多,对资金流动性产生很大压力。 5.资金错配。由于商业银行没有提高对资金错配风
7、险管理的高度重视,导致了对流动状况的预期估计不足,再加上流动性的管理策略不到位,加大了流动性和利率的影响程度。 6.部分商业银行信贷投放盲目增加。今年以来,我国的宏观经济有复苏迹象,所以个别专家预测新一轮的信贷扩张已经形成,银行纷纷盲目扩大信贷投放规模。然而人民币超额备付金却出现了持续下降的情况,并且银行体系流动性的边际承受能力大大受挫,进而导致此次钱荒危机不断升级。 7.中央银行一反常态,不再一贯救市。在以前商业银行每当遇到资金流问题时,中央银行都会及时出手相救。然而随着今年“钱荒”危机的不断升温,中央银行不仅没有释放资金,反而通过不断发行
8、小规模央票回收流动性,中央银行与商业银行之间的这场博弈,加剧了市场的紧张气氛。 二、“钱荒”所带来的影响 1.银行之间的影响。主要表
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