海富通杨铭：境外市场初现曙光

《海富通杨铭：境外市场初现曙光》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------海富通杨铭：境外市场初现曙光 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　文/杨铭　　从长期来看，海外市场下跌动力越来越弱，投资机会已经显现。　　2008年第四季度，当A股沪市综指仍在2000点以下徘徊时，海外市场却走出了一轮反弹行情，10月底开始，市场上各只QDII基金都有不同程度的上涨，涨幅均高于同

2、期投资于A股的基金。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　自11月20日道琼斯指数创新低后，境外市场有整体转暖的迹象。随着美国政府不断出台刺激政策，QDII基金走出

3、一波小幅反弹行情，11月以来8只QDII基金净值均有所回升，平均净值增长率为16％，其中海富通中国海外精选基金净值增长率为30％左右。这主要是因为，自基金成立以来，我们采取了非常谨慎的建仓策略，同时也发挥了海富通精选（爱基,净值,资讯）个股的优势。同时在进入11月份以后，我们分析了市场变化，采取了较为主动的投资策略，在市场急速下跌的过程中逐步提高了基金的股票仓位。受益于海外中国概念股的上涨，较好的抓住了此轮反弹机会。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读---

4、--------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　由于2008年受到流动性和金融危机的影响，各种资产价格都出现了大幅调整，不少投资者对于海外投资是否可以分散风险出现了一定的疑虑。不过从统计数据可以看到，标准普尔500指数和沪深300指数在2008年的相关度只有8.1％，代表海外中国股票的摩根斯坦利中国指数和标准普尔500指数的相关

5、度为33.3％，摩根斯坦利中国指数和沪深300指数的相关度也只有56％。所以，海外市场或者海外中国股票和国内A股市场关联度可能并不如一些投资者想象的那么高。　　就全球市场而言，我们认为2009年全球资本市场的波动性可能会逐渐收窄，新兴市场有领先于发达国家市场进行反弹的迹象。同时由于中国内地出台了多项较大力度的宏观经济政策，因此受惠于这些因素的中国海外概念股票在新的一年中将具有新的投资机会。而随着全球金融市场逐步稳定，以及美、欧、日本等发达国家实体经济衰退的持续，国际资本大幅流入中国香港市场的可能性很高，由于投资A股的种种限制，中国香港市场也是国际资本投资中国的主要战场，

6、和国际其他市场相比，2009年的中国香港市场具有良好的预期。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　当然值得注意的是，A股市场目前暂无更多政策预期可待，政策的落实以及

7、真正反映到实体经济面上还需一段时间，因此跟A股市场关系相对密切的海外中国概念股真正走入反转还需一段时间。但当前中国香港市场估值已处于低位，具有长期投资价值。　　这次百年一遇的金融危机对QDII的投资人的信心打击甚大，但这种情况是暂时的，投资QDII尤其需理性判断。在2008年9、10月间，欧美金融危机不断加剧，导致不少投资者出于对海外市场的担忧，而采取了赎回QDII基金的举动，有些2007年发行的QDII基金在2008年三季度被赎回的份额超过10亿份。但后来的市场走势却表明，当市场出现恐慌性的抛售的时候，往往这些行为偏离了理性的判断。--