泰康资产另类投资之道：产融结合 注重稳定现金流

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4、------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　另类投资对险资综合收益的提升功不可没，还是险资支持实体经济发展的重要方式。2007年，泰康资产曾发行业内首单债权计划，成为保险资管业另类

5、投资的先行者。近日，泰康资产副总经理、基础设施及不动产投资中心负责人李振蓬接受证券时报记者专访，道出了十年来泰康的另类投资之道和泰康眼中的另类投资机会。　　资金性质决定投资策略　　李振蓬表示，保险资金在考虑如何支持实体经济、制定怎样的另类投资策略时，实际上是从资金来源的性质角度考虑的。以泰康资产为例，目前其管理规模是1.1万亿元，资金主要来源于两部分：保险资金以及年金资金。这两大资金来源的核心特点是期限长、规模大、追求稳定收益，同时，又具有一定的流动性需求。　　“由于资金期限长，资金管理人得以关注行业和企业中长期发展及投资

6、表现，可以牺牲一定流动性换取超额收益，还可跨越市场周期，实现逆周期的投资。”李振蓬补充道。而资金规模大的特点，要求所投资的领域有较大的市场容量，对资产配置提出了要求；资金追求稳定收益，则要求管理人要平衡各类资产的配置，满足资产负债的匹配要求。　　重视稳定现金流　　“中国已经进入存量时代，现在的存量市场靠创新、靠项目。”提及市场投资机会时，李振蓬提出这一判断。　　她认为，在当前的经济背景下，提高实体经济效率才是根本。在另类投资方面，泰康的期望是，通过投资以及投后有形的市场化安排，促使被投企业提升经营效率。这其实是泰康的投资理

7、念之一：产融结合。险资作为资金方，与优秀的产业结合，帮助产业提升，同时享受收益。这个过程中，险资和产业实现双赢。　　“作为股东，我们可以起到督促作用，还会带来一整套制度，推动提高经营效率。”她举例，就像麦格理，其在帮助被投资者提升运营效率上，做得非常细致。比如在运营的机场，麦格理事先会把动线设计、机场的人流线路规划好，充分使用每一片面积，提高经济效益。　　泰康资产的另类投资还形成了“稳定现金流理论”。比如陆续投资的京沪高铁、招商公路等项目，都有稳定现金流。在这一原则下，泰康特别关注的是基础设施和不动产领域，以及上市公司中能

8、够获得稳定现金流的优质项目。　　财务投资并非啥都不做　　对-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~----------