我国上市公司高管任期和年龄对企业研发投入影响的研究

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1、AstudyontherelationshipbetweenTopmanagers’tenure,ageandR&DinvestmentinpubliccompanyCandidateSupervisorCollegeProgramSpecializationLIWei-tianPengZhong-wenBusinessCollegeTechniqueeconomicandmanagementTechniqueeconomicdecisionandprojectmanagementDegreeUniversityDateMasterXiangtanUniversityA

2、pril21,2011湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索

3、，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：导师签名：日期：日期：年年月月日日摘要市场经济条件下，竞争是企业间永恒的主题，传统的生产经验、技术、生产规模及产品营销等方面的能力已不能成为企业的绝对竞争优势，而与形成高科技含量的无形资产和智力资产有关的研发活动已成为企业生存和发展的生命线。高管作为企业经营决策的主体，是知识和能力的结合体，是企业稀缺的、难以模仿的重要资源，高管的个人特征会影响研发投资决策。本文从高管任期和年龄这一视角来揭示企业间研发投入程度的差异。本文以2004-2009年在上交所上市的披露研发投入的制造

4、业上市公司为样本，研究了上市公司高管任期与年龄对R&D投入的影响。本文首先分析了我国研发投入的现状、问题、影响研发投入的因素和研发投入与技术创新、核心竞争力的关系。接着，根据现有研究理论提出了本文的研究假设，构建了高管任期与年龄对研发投入影响的多元回归模型；然后，运用Eviews、Spss等统计软件对各变量进行了描述性统计分析；最后，本文运用面板数据分析方法对收集到的数据进行了多元回归分析，对高管任期和年龄与企业R&D投入的关系进行的实证检验并得出了研究结论。实证结果表明：高管任期与企业R&D投入呈倒U型关系，R&D投入随着高管任期的延长先增加后减少；高管年龄与企业R&D投

5、入显著负相关，高管年龄越大，越不愿创新、冒险，研发投入越少；研究结果还显示，企业规模与R&D投入显著负相关；资产负债率与R&D投入显著负相关；主营业务增长率、利润率、技术资产比率、企业性质等与R&D投入关系显著。此外，我们通过把样本分为国有企业组和非国有企业组，分别研究了在这两组样本中高管任期和年龄对R&D投入的影响，结果显示：在非国有企业组中，高管任期和年龄等特征对R&D投入的影响明显比国有企业组显著，非国有企业有更多的动机投资于R&D活动。最后，根据研究结论，本文对促进我国企业R&D投入提出了政策建议。关键字：上市公司；高管任期；高管年龄；R&D投入IAbstractU

6、nderthemarketeconomicbackground,competitiveistheeternaltheme,thetraditionalabilityofproductionexperience,technology,thescaleofproductandproductmarketingarenolongertheabsoluteadvantagesofthecompany,R&Dactivitieswhichrelatedtogeneratehigh-techintangibleassetsandintellectualassetshavebecometh

7、elifelineforenterprisessurvivalanddevelopment.Asthesubjectofmanagerialdecisionmaking,thetopmanagerarethecoalitionofknowledgeandability,thecharacteristicsofscarceandhardtogainmakethemthemostimportantresourcesforcompany.Thepersonalcharacteristicsofthetopmanagerw