【巴泽尔】交易成本与合约选择

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1、*交易成本与合约选择巴泽尔美国华盛顿大学经济系江静、刘健、刘镭、王芃郑江淮译郑江淮校南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心商学院经济系1．导言在合约理论中，合约关系是易于理解的简单概念。事实上，有一些合约是很简单的。但是，就是这种看起来比较简单的合约，实际上它们的合约关系通常却是异乎寻常地复杂。其原因是，大多数的交易合约还有很多未被定价的条款。虽然理论构造要求模型简单化，但这往往是有代价的，即现有的过分简单化的模型忽视了缔约过程中一些极为重要的特性。本文没有直接地构建数学模型，显得有些不正式。但是

2、，却明确而详细地解释了缔约过程的复杂性。本文将对每一个命题作详细分析。本文的一个贡献在于构建一个统一的分析框架，在这个框架中分析缔约复杂性的各个命题。本文不讨论更为复杂的合约，比如涉及到多于两个当①事人的合约。至于方法论，本文主要研究度量成本(measurementcost)，而且重视交易互利性这个概念。在交易中，交易的每一方通常要向对方提供商品或劳务。商品与劳务有着许多的属性，而且这些属性会随着交易数量、质量等因素的变化而变化。这样会使得它们的度量成本变得很高。这些属性没有被定价，它们的使用规模

3、也没能达到边际条件下的最优规模。因此，这会使得交易双方都有道德风险行为。这里的道德风险是因交易成本而产生的（不是因为规避*感谢DouglasAllen,FahadKhalil,DeanLueck,NeilBruce和WingSuen所作的评论。①Barzel（1982）解释了度量成本的作用。Allen和Lueck为度量成本提供了有力的经验证据。Barzel（1997）第三章对本文的一系列命题进行了概括。1风险的倾向，本文不考虑这一倾向）。税收的一个基本特征是使得边际收益与边际成本之间形成一个差值。

4、本文与研究最优税收的一些文献有关。本文将借鉴Harberger（1974）关于税收的福利损失公式。该公式与本文的研究目的较为一致。然而，这个税收模型却忽略了交易的互利性质，而这种互利性又往往被视为一种委托---代理关系。本文第二部分分析难以签订一份完全合约的原因及其结果为什么没有达到帕累托最优。这部分还强调了在复杂的交易合约中，双方都有能力充分利用那些没有被定价的属性牟利。本文第三部分讨论了三个问题：（1）对于一个固定租金的合约，缔约双方当事人对合约条款会有什么行为反应？（2）双方当事人如何确定交

5、易的数量或者质量，如何利用那些未被定价的属性？（3）交易双方当事人相互作用的结果如何？本文第四部分分析了固定租金①合约的收益最大化的特性，并与固定工资合约和分成合约相比较。第五部分分析了分成合约的基本要素，在交易与税收方面的差异。第五部分是结论。2．在投入产出是异质的、有多重属性时的缔约过程生产要素所有者之间的合作需要有合约来规定每个参与者的投入与产出水平。任何一桩交易都会包含着许多属性，而且大部分属性都不是固定不变的。要使交易收益最大化，缔约双方必须谨慎地进行缔约以及执行合约。这样，问题是：如果

6、合约只能写明一部分条款，而且测度、制定及执行这些条款是有成本的，那么，双方当事人在缔约时应该将什么写进合约；什么样的行为是双方所期望。我所研究的是：在各个要素所有者极力利用合约中规定和未被规定的资源的特性时，他们的交易收益最大化是怎样实现的（结果是一种纳什均衡）。本文自耕农来解释所遇到的各种问题。方便起见，我做几个严格的假设：首先，不考虑政府在合约执行中的作用，缔约者之②间的关系仅仅由合约本身来约束。而且不考虑诸如品牌、声誉、以及习俗等因素。这样，合约的本质就会突现出来。其次，假设风险是中性的，从

7、而就可以回避委托一－代理理论中不可观察的偏好等的困难。最后，我还假设存在着大量的要素所有者，这些要素所有者的竞争对缔约者行为和合约条款产生约束作用。本文将商品视为各种属性的集合体，各种属性的缔约要求各不相同。交易收益最大化的①赫伯特·西蒙（1957）似乎首先采用了这种合约观点，并分析不同合约形式之间的选择问题。②这不是下文所指的合约存续时间。2约束条件是对不同属性的商品以及生产各类商品的投入要素进行分类的成本。如果度量成本过高，就无法对商品属性做更精细的分类。因此，即使是像劳动和土地的联合投入及其

8、的产出包含了很多属性，并且这些属性是不断变化着，他们也是可以被公平地定价。考虑下面三个例子：1、农场里的工人即使是被分了等级，但收入通常是没有差别的，尽管工人与工人之间确实有很多的不同之处。2、一些土地在其改良和有的地下水资源以及肥力方面是不同的，但却被定以相同的价格。3、把产出品当作完全相同的商品来出售，通常会忽视一些大①小尺寸、成熟程度，是否有伤痕以及国外同种商品的数量等随机因素的影响。合约既可以对交易的一些具体属性做出明文规定，也可以对一些由普通法来要求的属性不作具体要求。但