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时间:2018-08-04
《焦煤/焦炭半年度报告:环保影 响加剧,双焦宽幅震荡》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本目录1、焦炭:环保高压环境下,关注供需阶段失衡51.1、上半年钢焦阶段性矛盾突出,焦炭期价先抑后扬51.2、高炉效率提升短期支撑焦炭需求,边际改善空间有限61.3、汾渭平原环保督查压制焦炭供给,采暖季限产或不及预期81.4、钢厂尚有补库空间,港口库存短期将向下游转移132、焦煤:需求持续受压,产业链弱势格局延续152.1、下游补库空间有限,环保限产压制需求152.2、国内供给弹性有限,蒙煤进口恢复至高位173、下半年双焦市场展望及投资建议204、风险提示
2、22若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本图表目录若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本图表1:螺纹钢现货利润依然维持高位5图表2:二季度焦炭社会库存整体出现回落5图表3:高炉与焦炉产能利用率变化同步性减弱5图表4:焦炭先抑后扬,基差波幅明显5图表5:高炉产能利用率仍未恢复至去年高位6图表6:5月生铁日均产量已创新高6图表7:焦炭在铁水中成本占比仍大幅高于铁矿石7图表8:废钢经济性已在明显降低7图表9:粗钢生铁产量比维持高位,但并未继续
3、上行7图表10:电炉成本已经明显高于长流程钢水成本7图表11:房屋新开工面积依然维持较快增速8图表12:房企资金情况有一定好转8图表13:焦炭现货利润恢复至此前高位9图表14:大中型焦企产能利用率回落幅度较大9图表15:东北、西南焦企产能利用率高位运行9图表16:华东、西北焦企产能利用率明显被压制9图表17:2018-2019年打赢蓝天保卫战重点区域强化督查要点10图表18:晋陕蒙豫是主要的焦炭外运省份11图表19:焦炭净调入省份集中在东部沿海地区11图表20:汾渭平原主要城市1-3月PM2.5浓度排名居前11图表21:山西省主要城市上半年超过半
4、数月份PM2.5浓度同比增加12图表22:1-5月大部分重点城市臭氧浓度均高于去年同期12图表23:钢厂焦炭库存量处于偏低水平13图表24:全国钢厂焦炭可用天数相对中性13图表25:三季度华北钢厂尚有一定补库空间14图表26:华东钢厂焦炭库存天数相对比较稳定14图表27:近期港口高库存开始逐渐去化14图表28:日照港与唐山地区焦炭价差处于低位14图表29:天津港与唐山地区焦炭价差处于低位15若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本图表30:港口消费地价差领先于港口库存变动15图表31:炼焦煤社
5、会库存依然基本维持稳定16图表32:钢焦企业炼焦煤库存低位波动16图表33:钢厂焦化维持低原料库存策略16图表34:独立焦企炼焦煤库存恢复高位16图表35:不同区域独立焦企炼焦煤库存明显分化17图表36:钢厂焦化普遍保持低炼焦煤库存17图表37:国内炼焦煤精煤产量弹性有限17图表38:国内矿山炼焦煤库存逐渐回升17图表39:1-4月炼焦煤进口同比维持负增长18图表40:3月以来蒙古煤炭出口量明显回升18图表41:澳大利亚出口至中国炼焦煤数量处于偏低水平18图表42:澳大利亚炼焦煤出口总量与去年同期相当18图表43:澳大利亚出口至中国的炼焦煤占比下
6、降19图表44:2018年印度生铁产量增速回升19图表45:澳煤与国内焦煤相比价格优势并不稳定19图表46:美国进口炼焦煤总量相当有限19图表47:钢材五大品种市场库存止跌回升21图表48:盘面焦化利润持续扩张21图表49:下半年焦炭以逢低9-1正套为主22图表50:焦炭1-5价差也有阶段性走阔空间22若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本1、焦炭:环保高压环境下,关注供需阶段失衡1.1、上半年钢焦阶段性矛盾突出,焦炭期价先抑后扬二季度钢材去库存速度明显加快,现货螺纹吨钢毛利依然维持着1,0
7、00元/吨以上的高位,钢材维持高利润对焦炭价格起到了支撑作用。同时,由于环保限产尤其是徐州地区焦化厂停产等因素的影响,焦炭基本面也出现了边际上的变化。四月份以来,高社会库存开始明显的去化,加速了焦炭价格的上涨。截至6月22日当周,主流焦炭现货价格已较此前低位提涨八轮,累计涨幅650元/吨。图表1:螺纹钢现货利润依然维持高位图表2:二季度焦炭社会库存整体出现回落若出现排版,错误,数据显示不全等情况,可加微信535600147,凭购买下载记录获取PDF版本唐山螺纹钢测算现货利润(HRB40020mm,元/吨)2,0001,5001,000500015
8、/0615/0815/1015/1216/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/0617/08
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