光大证券：超预期政策落空 反弹或走弱

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------光大证券：超预期政策落空反弹或走弱 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　中央经济工作会议确认了保增长的政策基调。保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务，整体政策环境对于下行经济周期有减缓作用。　　我们关注的内容是基于此次会议与此前市场预期相关之处

2、，主要体现在如下5个方面：　　1、符合预期之一：实施积极的财政政策投资方向基本上和4-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------万亿

3、投资方向类似，主要集中在基础建设、灾后重建、保障性住房、农村基础建设、环保等方面。涉及的建材、铁路建设基本上是09年的确定需求。尤其是在“两高一资”行业受限的情况下，供给难以释放。　　2、符合预期之一：推进经济结构战略性调整。尽管产业结构升级、经济结构调整都是符合我们长远利益的，但是短期内，面临产能过剩、需求下降，新订单下降的情况下，企业产业结构升级的动力不足。　　3、符合预期之二：保持汇率稳定。尽管人民币汇率前两周出现了大幅回调，但是市场也预期人民币并没有进入贬值趋势。这种情况下出口的希望除非美欧等经济体的复苏，否则难以有显著

4、的投资机会。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　4、超预期之一：重提房地产业支柱产业作用。要把满足居民合理改善居住条件愿

5、望和发挥房地产业支柱产业作用结合起来，增加保障性住房供给，减轻居民合理购买自住普通商品住房负担，发挥房地产在扩大内需中的积极作用。　　5、超预期之二：保障农产品有效供给、促进农民持续增收。大力促进农民消费，稳定发展住房消费和汽车消费，着力发展服务消费和旅游消费，不断增强最终消费能力。政策主要利好于农业和家电等农村消费升级品。　　6、低于预期的方面：灵活审慎意味着政府相机抉择，说明目前政府处于政策效果的观察期。与此前“出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实”相比，经济会议中“要继续实施灵活审慎的宏观经济政策，核心是提高宏观调控的应

6、变能力和实际效果，要切实增强调控的预见性、针对性，努力提高调控的科学性、实效性”也表现了主要是对前期过激的修正。。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------

7、-------------　　整体结论：对于股票市场来说，超预期政策出台预期回落，可能受恶化经济数据的冲击。目前反弹逐渐进入后半场，力度会逐步减弱。对于建材、农业、房地产、家电等可能伴随政策的预期，有相对较好的表现。 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4

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