博时基金陈亮：今年市场最大的确定性就是反复震荡

《博时基金陈亮：今年市场最大的确定性就是反复震荡》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------博时基金陈亮：今年市场最大的确定性就是反复震荡 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　——对话博时基金股票投资部总经理、数量投资组总监陈亮-----------------------------------------------最新财经经济资料---------------

2、-感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　A股市场今年以来出现了较好的上涨行情，在这波行情到来之前，博时股票投资部总经理陈亮执掌的博时特许价值基金就已提前布局股票类资产，这使得成立于去年5月底的博时特许价值基金至今已经取得了接近10％的收益。大幅跑赢了指数但当上证综指在牛年第一周演绎近

3、10％的涨幅行情后，博时特许价值基金就适度降低了仓位。陈亮和他管理的基金会如何看待目前的A股市场？本报记者就此与博时基金股票投资部总经理、数量投资组总监陈亮展开了一番交流。　　⊙本报记者安仲文黄金滔　　持续性行情决定于内需增长　　记者：你管理的博时特许价值（爱基,净值,资讯）基金成立以来表现良好，从资产布局角度看，你是怎么取得这样的成绩？　　陈亮：首先，我们在1月份时是看多的。其次从资产配置、资产布局上来考虑，我认为，中国跟美国不太一样，中国是一个间接融资的体系。此外，中国实体经济泡沫即便破裂，其产生的影响也不会有美国那么大，尤其是当国内的法人治理结

4、构建立以后，国内经济的自我约束能力大大增强。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　而且，大量基础设施建设项目还会对国内经济产生推动作用，而且政

5、策的潜力非常大。以上世纪90年代的日本为例，日本通过扩大财政支出保证国民收入没有发生显著下降。通过上述这种认识，我们的基金根据对货币政策、财政政策的考量进行资产配置。　　而进行资产配置就必须关注市场的流动性，包括流动性推动的行情如何演化。当流动性释放出来后，外界对M2的担忧也宣告结束，对银行股的看法也较以前更为乐观些，毕竟银行股在估值上本身就具备足够的恢复空间。按照这个思路对基金的仓位进行提前布局，买入银行、地产等方面的大蓝筹股票，基金也因此在今年一月份取得较好的成绩。　　记者：这一轮上涨的市场是否具有持续性，经济和上市公司盈利恢复增长的决定性因素是

6、什么？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　陈亮：A股是否能展开一轮比较强的上升行情需要关注它的估值水平和盈利增长，持续性就来自于盈利增长，特

7、别是国内经济内需的增长情况。目前，外界普遍预计国内经济会在一季度或者二季度见底，之后上市公司的盈利状况会有一个比较好的表现，但这仅仅是外界的一个良好预期。我们需要观察在其中会发生怎样的波折，因为我们必须考虑一些风险因素——以房地产市场为例，房市在启动内需过程中发挥很重要的作用，股市见底回升的一大要素就是房地产内需市场必须出现好转。但从目前分析看，相对于南方房地产市场价格的下降，北方房地产价格市场降幅过小，如果北方房地产价格下降不充分，这必然会损害房地产潜在的消费市场，进而损害整体经济的内需增长，而包括房地产在内的大板块、大行业才是经济持续性恢复和盈利

8、恢复的真正的动力；基建项目从某种程度上具有短期填坑的作用，也就是用投资需求来弥补一部分消费需求，但它可持续性