全球经济衰退风险加剧 pvc成本倒挂亏损严重

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1、全球经济衰退风险加剧PVC成本倒挂亏损严重点击查看最新行情　　一、行情回顾　　本月中旬以前受到终端需求低迷影响，市场缺乏实质利多提振，PVC主力1201合约持续8000下方横盘整理。中旬以后随着欧债危机深化，美联储议息会议决议远低于市场预期，使得全球投资者信心受挫，全球大宗商品暴跌，大连PVC期货1201合约价格跌至7000附近，期货下跌对本就僵持疲弱的现货市场以沉重打击，市场出现一定抛售现象，价格大幅下跌。至22日，5型普通电石料主流自提报价7300元/吨左右，特别是一些低端料，华东市场自提成交

2、价格已跌至7200元/吨；华南市场5型普通电石料，主流自提7400元/吨；华北市场5型普通电石料，不含税送到6950元/吨。虽然市场一些高端报价依然存在，但成交有限。　　图1-1：V1201收盘价走势图图为V1201收盘价走势图。（图片来源：文华财经北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片　　图1-2：PVC现货价格走势图图为PVC现货价格走势图。（图片来源：卓创资讯北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片　　本月中上旬期货价格走势疲弱，持续横盘整理，市场交投信心持续下降，成交量和持仓量持续萎缩，一度

3、单日成交量萎缩至仅一万两千余手，下旬伴随价格的快速下行，PVC市场成交量明显放量，至23日单日成交量放大至9万余手。持仓量方面基本保持平稳，并未出现明显放量。　　图1-3：大商所PVC期货持仓和成交量对比图图为大商所PVC期货持仓和成交量对比图。（图片来源：文华财经北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片　　二、PVC市场主要影响因素分析　　(一)乙烯法PVC原料价格下跌　　本月亚洲乙烯价格持续回落，一方面受原油重挫打压，另外一方面因终端需求始终支撑乏力。截止到9月22日，亚洲乙烯东南亚市场较月初下

4、跌41美元/吨，报收于1084.5-1087.5美元/吨CFR；CFR东北亚较月初下跌38美元/吨，报收于1102.5-1105.5美元/吨。　　图2-1：NYMEX原油主力合约和CFR东北亚乙烯价格走势图图为NYMEX原油主力合约和CFR东北亚乙烯价格走势图。（图片来源：卓创资讯北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片　　本月亚洲EDC市场疲软，经济形势低迷不振，参与者信心较差，成交有限，CFR远东价格较月初跌24美元/吨至419-420美元/吨，CFR东南亚价格跌30美元/吨至419-420美元

5、/吨。远洋货源不断增多，月中美国货源10月份船货报价在420-430美元/吨CFR中国，听闻11月底到12月份交付的船货报价385-400美元/吨。　　VCM方面，本月CFR远东VCM单体价格先抑后扬，截止到9月23日，报873-875美元/吨，与月初持平。CFR东南亚市场价格月初大幅回落，中旬以后价格持稳，截止到9月23日，报收于895-898美元/吨，每吨较月初下跌39美元。目前一单来自日本10月份交付的3000吨船货成交在875美元/吨CFR韩国，日本船货报价在900-910美元/吨。但中国

6、市场因PVC疲软，价格连续下跌影响，对VCM需求偏弱。　　表2-1：9月份EDC/VCM价格变化情况一览表日期区域/品种单位：美元/吨EDC单体（二氯乙烷）VCM单体（氯乙烯）远东EDC东南亚EDC远东VCM东南亚VCM9月2日443-444449-450870-875934-9359月9日443-444449-450863-865900-9039月16日429-430439-440853-855895-8989月23日419-420419-420873-875895-898　　资料来源：卓创资讯

7、北京中期　　(二)电石价格高位横盘　　从生产情况看，电石开工不稳定，整体产量仍略有下降，一是因为例行检修的电石企业仍多数未恢复开车；二是因为夏季高温，变压器等时出问题，导致电石炉生产不稳；三是陕西宁夏等地部分有因环保检查而开工不稳的现象。电石企业目前利润尚可，但是仍承受贴息率较高，资金周转困难以及运输车辆难寻的压力。目前各地电石出厂价格为内蒙乌海主流出厂价格3600-3700元/吨；鄂尔多斯(15.79,-0.05,-0.32%)地区主流出厂价在3650-3750元/吨；宁夏平罗地区主流出厂价36

8、00-3650元/吨，中卫、吴忠等地合算再高价也有；陕西地区主流出厂报价3650-3800元/吨；乌盟地区一级品电石主流出厂价3850-3950元/吨；甘肃地区主流出厂价3750-3850元/吨。　　图2-2：电石价格走势图图为电石价格走势图。（图片来源：卓创资讯北京中期）　　本月电石价格基本维持高位僵持态势。一方面PVC价格下滑较多，PVC企业亏损压力加大，陆续推出检修计划，电石用量有减少趋势。但另一方面，电石产量提升缓慢，供应紧张态势难以立即缓解，PVC厂电石库存仍较少，再加上