全球“印钞机”启动 加剧a股波动

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5、--------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在流动性继续充裕、全球风险溢价下降等因素支撑下，短期继续大幅看空A股已经不合时宜。但是，判断宏观经济走出底部的理由难言充足，市场向上的

6、动力同样有限。考虑到各国“印钞机”纷纷启动，全球资本市场波动幅度或将加大，A股很可能已经进入一个宽幅震荡的阶段。　　强势震荡格局确立　　判断市场将出现震荡格局的理由主要有两个方面：一是流动性对市场的强推动阶段已经结束，但资金面充沛的局面短期不会改变；二是基本面目前阴晴不定，向好的数据给人信心，不支持大幅做空，但不利数据又使人忧虑，对后市趋势难以乐观。　　首先，流动性推动过程短期结束。从1664.93点开始的反弹具有明显的资金推动特征。从信贷数据看，正是从去年年底开始，新增贷款数据开始异常放大，2008年前两个月，新增贷款总量接近2.7亿

7、元；从市场表现看，题材股在本轮反弹中一马当先，而不善于“讲故事”的蓝筹股则走势呆滞。　　但是，今年前两个月新增贷款数据异常惊人的背后，是人们对于未来数月信贷创造能否保持高水平的疑问。事实上，今年全年5万多亿元的信贷增长目标，已经意味着高速信贷创造的过程是很难长期持续的。因此，进入二季度及以后，市场流动性充沛的格局虽然仍有很大把握维持，但流动性对市场的向上推动作用无疑是难以为继的。　　其次，基本面“阴晴不定”。在流动性推动作用减弱的时候，市场注意力再度集中到基本面，国内宏观经济能否企稳成为关注重点，但目前的一系列基本面数据只能用“横看成岭

8、侧成峰”来形容。　　一方面，PMI数据持续反弹，已经接近经济收缩与扩张的临界点；房地产成交明显回升，区域以及行业振兴计划此起彼伏，投资拉动仍被寄予厚望；美国新房开工数等数据有所好转，对外贸易似乎也看到了一丝