大小券商各行其道 业务经营分化

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------大小券商各行其道业务经营分化 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□本报记者朱茵上海报道　　“券商一季报的业绩普遍好于预期，整体已经走出业绩的低谷。”沪上一位券商分析员表示。从已经公布一季度业绩的9家上市券商情况来看，总体38.21亿元的净利润，虽然同比净利润下滑16％，但环比来看已经远远好于去

2、年年底23.75亿元的水平，并且有6家实现同比增长。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　上市券商的一季度平均每股收益为0.17元，远高于已经发布业绩的1624家上

3、市公司平均水平。综合多家上市券商的情况可以发现，在市场交易量大增的情况下，大小券商利润和经营情况各不相同。　　大券商钟情现金为王　　值得关注的是，一季度券商的业绩可谓各有特色，有的奉行低仓位运行，自营业务收益有限，有的则是凭借公允价值变动实现扭亏；有的兑现了股权投资收益，大把现金为王；有的则是对自营投资加大比重。大券商与小券商经营理念分化明显，仿佛大型车与小型车各自行驶在车道上。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------

4、-------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　中信证券（600030行情,爱股）、海通证券等，普遍自营仓位比较低，对于利润的贡献比较小，这些券商手握大量现金，海通证券近200多亿元，中信证券350亿元现金，奉行现金为王的稳健策略。因此，股市回暖对大公司的投资收益拉动作用并不显著。　　海通证券自营股票仓位低，实现总投资收益为1.56亿元。投资收益增长主要是减持债券类

5、交易性金融资产实现浮盈所致。由于去年大幅减仓，08年末公司自营权益类资产规模只有30.6亿元，其中股票及股票衍生品规模为10.92亿元，自营基金规模为19.7亿元，两项合计相当于净资本规模的9％；而自营固定收益类证券投资规模占净资本的31.49％，这显示出公司在股票投资上的谨慎态度。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~---------------------------------

6、----------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　同样，中信证券的自营业务业绩远低于市场预期，公司对二级市场态度过于保守是重要原因。2008年底交易类资产中权益产品占比不足2％，可供出售资产中权益类仅为10％左右。申万研究所分析师认为，中信证券的交易性金融资产在轻仓股票的情况下，上涨时又进一步降低股票仓位。中信证券自有资金已达350亿元。财务报表显示，中信证券将自营业务以购买基金的方式交给华夏基金打理，或许是减少二级市场交易的一种策略。　　中小券商业绩弹性高　　一

7、些中小券商一季度的业绩增长则大幅超出预期，这一方面和他们加大股票投资规模有关系，一方面也和市场交易量增加有关。　　东北证券（000686行情,爱股）营业收入同比增长6.16％，净利润同比增长19.03％，每股收益达到0.37元，大幅超出市场预期。东北证券09年一季度实现自营业务收入1.00亿，同比增长424％，环比增幅也达到102％，占营业收入比重由08年的2％提升至25％。东北证券自营业务收入大幅增长的原因主要在于：主动增加了股票投资规模，一季度末自营资产规模达到5.93亿，-------------------------------