外储下降倒逼货币供应 降准备金率将成常态

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------外储下降倒逼货币供应降准备金率将成常态 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　尽管目前原因未明，但外汇储备5年来首次下降的事实已经给明年广义货币（M2）增长17％的目标增加了难度。------------------------------------------

2、-----最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　“从目前的情况看，明年上半年外汇储备仍可能呈现下降的趋势，而这对中国内外部的货币政策走向也会带来相应的影响。”经济学家陆磊对记者说。由于近几年央行一直通过外汇占款投放了大量的基

3、础货币，而外汇储备下降则意味着该通道的彻底关闭，“央行将不得不进一步降低存款准备金率以及通过公开市场操作向市场释放基础货币，这意味着国内货币政策在目前状况下还将进一步放松。”　　事实上，外汇储备下降对国内货币供应的影响已有所显现，在刚过去的11月，尽管央行已经减少了央票发行并在公开市场释放资金，但M2同比仅增长14.8％，增速连续第六个月下滑，创2005年5月以来新低。　　外汇占款投放基本中断　　一直以来，中国不断累积的外汇储备已成为基础货币释放的主要渠道。目前累计的近2万亿美元外汇储备，央行为此放出了近15万亿的基本货币，大致形成了7

4、0万亿元的购买力。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　由于前段时间外汇储备出现跳跃式增加，央行为此被迫投放了大批基础货币，而在经

5、济过热时，央行除了正回购收回货币流动性外，更不断发行央票，以对冲过多投放的基础货币，而自去年起不断提高存款准备金率来压缩货币供应。　　而目前的状况则正好相反，由于外汇储备出现“意外”下跌，这表明央行通过外汇占款投放基础货币的渠道已基本关闭，这也间接造成了近几个月来国内的货币供应量增速持续下滑，在刚过去的11月，尽管央行已经减少了央票发行并在公开市场释放资金，但M2同比仅增长14.8％，增速连续第六个月下滑，创2005年5月以来新低。-----------------------------------------------最新财经经济

6、资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　而在刚公布的金融30条中，国务院明确提出了明年M2增长17％的目标，如何大幅度地投放货币将成为央行的一道难题，由于金融30条中已明确提出了将减少央票发行以提高货币供应，但从目前的实际效果来看并不明显

7、，而持续降低存款准备金率将成为央行的另一选择。　　倒逼国内货币政策　　“从目前的情况看，至少在明年上半年，外汇储备仍然可能呈现下降的趋势，而这对中国内外部的货币政策走向带来相应的影响。”经济学家陆磊对记者说。　　陆磊表示，外汇储备的下降意味着央行发行的外汇占款人民币供应亦将直接减少，而在目前情况下要维持经济在来年的增长速度，扩大货币供应量和信贷规模势在必行。“如果外汇储备规模下降过快或持续下降，央行将不得不进一步降低存款准备金率以及通过公开市场操作向市场释放基础货币，这意味着国内货币政策在目前状况下还将进一步放松。”----------

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