南方基金雷俊：指数化投资是经验对希望的胜利

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3、-----------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------约翰·博格是世界第二大基金公司先锋集团的创始人，他的《共同基金常识》在全球基金业140多年的历史上，此书堪称投资界的“圣经”，从回归常识的角度给投资者如何投资带来了更好的指引。　　坚持长期投资获取市场回报。数据显示，美国市场过去100年股票市场的平均年收益率约为10%，

4、而1年实际回报的标准差达到了20%，投资者按照5年期标准差仅为7.5%。这意味着如果投资者的预期投资时间过短，将面临更大的收益波动区间。以沪深300全收益指数为例，其2005-2015年均回报达到了14%(超过了绝大多数类别证券的回报)，但实际投资者绝大多数在过去10年未能获得如此高的回报。短期证券投资组合的业绩无法预测，长期虽然也无法预测，但对于过去回报率的细致检验，其统计概率意义给投资者提供对未来回报预测更好的基础。　　指数化投资是经验对希望的胜利。格雷厄姆曾说过：在短期，股市只是一个投票机；在长期，它才是体重计。同样以美国市场为例，过去50年

5、跑赢标普500指数的共同基金不到10%。这意味着在美国投资经理选股和择时上并未比指数聪明，选择一个优秀的投资经理很难。对于A股市场，三个大型的规模指数沪深300、中证500、中证1000代表了大中小市值不同的股票，其中越小市值的股票指数波动越大且收益越高。以中间的中证500为例，过去10年跑赢该指数的共同基金屈指可数。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~----

6、---------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------有人会认为股票型或者混合型基金会有着更好的择时灵活性，在下跌时可以控制回测，可事实远非如此。以2015年股市大幅波动为例，公募基金在仓位控制上并未显示有效的控制能力。　　量化投资是指数化的有效延生。指数化投资是量化投资的一种特殊形式，通常按照市值或者股票的其他特征属性进行归类，按照数量化的加权方式构建指数权重。而更进一步的量化投资在股票选择

7、上可以利用更多的数据资源和运用更丰富的统计结果，以收益率为导向来筛选出更好的股票完成投资组合的构建，以达到超越基准指数的目的。南方大数据系列指数均是量化投资指数化的代表产品，其中截止2月23日，i100(399415)、i300(399416)两个指数今年以来均跑赢了主流的上证、深证、沪深300、中证500、中证1000等大型指数。聪明的bet-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------

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