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《耶鲁大学开放课程：金融市场8人性弱点》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、下周三大卫·斯文森会给大家讲课,他是耶鲁大学捐赠基金的投资总监,大纲中有一篇纽约时报的文章,是他的传记可以读一下,我还列了几本近来他写的书,希望你们能从他身上有所感悟,更正一下他不是耶鲁的本科毕业生,而是耶鲁的经济学博士,他本科毕业于威斯康辛大学,不过他确实在耶鲁呆了很久,1985年他从华尔街来到耶鲁,当时耶鲁大学捐赠基金总额是10亿美元,在他的管理下,目前基金总计达225亿美元,你们高质量的生活和学习正是得益于此,因为这相当于每个学生能分到2百万美元,2百万美元的利息是多少呢,我一下子反应不过来...一年10万美元,这就是为什么耶鲁在助学金方面,比其他高校要慷
2、慨的原因,也是为什么我们有美丽的...,当然这间教室应该是建于30年代,除去这间教室我们应该感谢大卫·斯文森,学校的许多设施都得益于他的投资良策,去年耶鲁基金获得了28%的收益,收益率高居全美高校榜首,甚至过去十年中,耶鲁基金的年均收益率高达17.8%,依然高居全美高校榜首,我们打败了哈佛普林斯顿,但普林斯顿...,普林斯顿基金的投资总监,是大卫·斯文森的徒弟,这些人一定常聚在一起交流探讨,所有主要高校..,当然哈佛做得也很不错,杜克麻省理工阿默斯特都很不错,似乎各大高校的投资收益都不错,至少最近几十年如此,我有个想法...我认为这和,高校里的学术气氛有关,投资
3、需要谨慎的研究分析,而大学里的学术传统有助于这方面的研究,我不敢断定大卫·斯文森是否还能再续辉煌,但他过去确实获得了惊人的收益,但今年年景不好,金融危机爆发[课程录于2008年],所以我先提前给大家打预防针,别期望今年耶鲁基金能延续28%的收益,你们可以向他请教这个问题,如果在恶劣市场环境下他还能做到,那就太神了,好的以上就是下周三的内容,今天我要讲的是市场监管,没弄坏什么吧,我们这里也需要更多监管,地上好多线,我将由上节课的内容引出促进监管的主题,它与人性弱点有关,因为人们犯下了种种错误,所以我们应当促进金融市场的监管,我先罗列一些大家熟知的错误,这些错误常常
4、被无良的人在金融领域中利用,我认为他们促进了这些...,我先写一些行为金融学的原理,只是先简单地过一遍再回到市场监管,这些原理源自心理学,第一一厢情愿,指的是人们...,照字面意思可能你们已经猜到,心理学家已经证明了这一原理,人们常常错误地相信自己想要相信的,比如人们倾向于相信他们支持的球队会赢,心理学家已经证明了这点,人们有偏向性如果你问他们,耶鲁与哈佛的比赛中耶鲁胜出的几率有多大,不要指望耶鲁或哈佛的学生会给出一个公正的答案,你们一定会认为耶鲁会赢,"竞选"也是这个道理,昨天初选刚刚结束[美国大选],人们倾向于认为,他们支持的候选人会胜出,所以,众所周知,投
5、资产品销售员可以充分利用这个原理,第二注意力异常,人类无法持续保持注意力,人们常常,因注意力不集中而犯错,当你在观察一些特定的事物时,你会投入过多精力,而在其他方面投入精力不足,这就是心理学家,谈了百年的原理,注意力是人类智慧的一部分,我们需要知道哪些值得注意,那些主次不分的人,我谈论的不仅是注意力不足过动症[多动症],还有在面对复杂问题时,你如何知道哪些事情值得关注,注意力会受到社会背景的影响,人们倾向于关注那些,其他人正在关注的东西,这很容易掩盖事实,混淆视听,人们自然而然会更多关注,经常提及的事情而忽略细节,第三锚定效应,指的是人们在做定量估测时会受外界影
6、响,将某些特定数值作为起始值,而起始值像锚一样制约着估测值,上节课曾提到过度自信,人们在锚定效应影响下会过度自信,一个阐述锚定效应的经典实验是,卡尼曼和特维斯基...我用K&T来表示,他们在1974年做了幸运轮盘实验,他们找了很多人作为实验对象,参加这个心理实验,在实验中会问这些人,需要量化回答的问题,答案范围是从0到100,他们说接下来我要问一个问题,但是在你们回答之前,我会转幸运轮盘,你们都知道幸运轮盘吧,像一种在问答节目里的道具,你转动那个大轮盘它会旋转一会儿,最后停在一个数字上,显然是一个随机数,因为幸运轮盘可以指向,0到100的的任何数,他们问的一个问
7、题是,非洲国家在联合国所占席位百分比是多少,这显然是个难题,当时没有什么人知道,实验是怎么进行的呢他们说,我们会问你们问题,考虑一下先不要回答,我们会转这个幸运轮盘,随后出现一个随机数,然后他们再追问答案,结果表明人们会更愿意给出,接近他们刚才转出数字的答案,其实人们都很清楚,幸运转轮是随机过程,在转出数字之后实验人员说,你估计的答案和,转出来的数字几乎一样,他们会说,你的估计值就是转出来的数字吗,受试者会否定自己的行为,他们说不,我没有被那个数字影响,锚定效应的意义在于,人在潜意识里被数字影响并且会影响决策,你以为你会知道答案,例如预测股票时,如果让人们去预测
8、一支股票的价格,人们会想
