任泽平提“新周期”被怼 反对者：不是无知就是投机

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3、--------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　“新周期”一开始，果然充满了争议。近期，伴随着黑色、有色商品价格的大涨，消费金融周期股拔地而起，走出了结

4、构性牛市。一向“喜怒形于色”的任泽平坐不住了。他认为，以“新周期”为代表的经济多头已大获全胜，并注定载入史册。但在另一边，刘煜辉、李迅雷等则不客气地指出：“别高兴太早！中国经济从来没有新周期，只有债务杠杆！”　　任泽平：“新周期”崛起　　近一个月以来，黑色、有色工业品出现持续上涨，并带动了一批周期股出现上涨。有色、钢铁、煤炭……在一大批周期股大涨的带动下，上证指数已创出1年半以来的新高。　　昨天，A股市场中涨得最好的股票仍然属于黑色属性的钢铁股。身形巨大的钢铁板块平均涨幅竟然高达4.6%，凌钢股

5、份、安阳钢铁、马钢股份等个股涨停。　　市场“炒周期”热情高涨，工业品价格上涨和周期股上涨，真的能够成为所谓的“新周期”吗？方正证券首席经济学家任泽平说，2017年宏观策略的多空对决，注定是教科书级的。年初以“繁荣的顶点”和“可怕的时滞”为代表的经济空头，和以“新周期”为代表的经济多头，已展开史诗般的对决。　　“年初以来，在一片悲歌声中，我们毅然扛起多头大旗。今天，我们以‘新周期’-----------------------------------------------最新财经经济资料----

6、------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------的名义在此向空头喊话，这是澎湃如歌的时代潮流，这是趋势的力量！”任泽平一路高歌着看好“新周期”的崛起……　　反方：根本不存在新周期　　不过，任泽平所指的空头之一——天风证券

7、首席经济学家刘煜辉却指出，从2011年开始，但凡中国经济有复苏苗头，就总有人跳出来高呼中国经济走出了“新周期”，这种人不是无知就是投机，“投政治的机”。过去10年，中国经济周期完全来源于“房地产+基建”，而这二者最根本的决定力量是债务，即房企、居民与政府的负债。看清楚这一点，就可以理解“根本不存在新周期”。　　经济学家李迅雷也认为，去杠杆、去库存、去产能等供给侧结构性改革的任务尚未完成，市场没有出清，因此不要奢望新周期。从货币规模过量到货币规模适中，从资产荒到资产过剩，都是此轮经济增速下行的库兹

8、涅茨周期中金融周期见顶回落的表现形式。“周期股目前仍可看好，但不意味着周期崛起。”李迅雷说。　　招商证券首席债券分析师徐寒飞也直接撰文反驳任泽平的观点，其指出，“期望越大，失望越大”，上一轮寻找“新周期”的努力几近失败。新一轮增长预期再次回到依靠工业生产来拉动，但是毫无“新”意，只是“旧周期”复辟而已。徐寒飞说，部分工业企业产品价格暴涨和收入大幅上升，其实只是工业产业链的“利润再分配”过程而已，期货和股票可以由“智慧和胆”来推高，但是实体经济增长有自身的规律，用当前资产价格的波动来反推“新周期”