中粮集团高级研究员张建演讲实录

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------中粮集团高级研究员张建演讲实录 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】中粮集团高级研究员张建　　金融界网站7月4日讯为共同探讨价格理顺过程中给资本市场带来的机遇与挑战，光大证券于2008年7月4日在深圳举办“2008光大证券中期专题投资报告会”。------------

2、-----------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------金融界网站对报告会进行全程现场直播，图为中粮集团高级研究员张建。　　张建：大家早上好，虽然说来自中粮，但是今天做得报告与

3、粮食无关，是航运方面的。在座有很多航运方面的专家，我在这有点班门弄斧，我作为一个研究者、旁观者的身份把我对FFA的观察包括理解介绍给大家。　　市场近几年非常关注运费，上午很多专家讲了，如何如何。在5月份，一半以上的运费，甚至超过了离岸价的高度。大豆价格三分之一也是运费。包括大豆、猪的价格等等，实际上对于CPI影响很大。年初接一个杂志社的稿，对市场发表观点的时候，我做了一个简单的统计，统计完后我吓了一跳。为什么？07年的货主行业的运费成本比06年多出了一千亿美金。绝大部分的钱被国际船东用掉了，受害的还是老百姓，这里有FFA的功能，但不完全是

4、。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　03年非常短的时间内，很多行情的运费几乎增长了6、7倍，而且不仅仅是这样的。运费市场可以在

5、一个月的时间狂跌50％，也可以在一个月的时间内涨10％，让很多人看不懂。FFA起着非常重要的环节。　　今天借这个机会给大家介绍一下FFA。由于时间的关系只是简单的介绍这个市场，包括简单的方式。从另外一个角度来看一下干散货市场，以及现在的交易状况怎么样。主要有七个小点，包括定义、现有的合约构成，以及结算方法、市场结构等。　　现在看到的这个图是我问FFA网要的图，在这儿大部分是行业研究员，经常会看到连续图，这个图是FFA-----------------------------------------------最新财经经济资料-------

6、---------感谢阅读-----------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------TC季度合约连续图，这是阻力合约的连续图。从图上可以发现一些问题，什么样问题？现在经常去谈的一个问题现在定价方式已经发生转移，就是干散运价方式已经转移了。现在FFA渐渐已经成为新的干散运价。为什么这么讲？我自身的感受非常

7、明显，我天天盯这个市场，每天看指数BDI滞后于FFA价格的走势，这一点比较清晰，我指的是短期的走势。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料--------------------------------------------

8、--　　行业研究员可以非常明显的看到，这也是三条船型，粉红色先是Panamax，粉色是Sueimax，把这做一个对照的话发现一个问题，BCI5月份是创了新高，BTI、BSI也是创了新高。FAA