证券交易第九章 债券回购交易

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1、证券交易　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　第九章　债券回购交易本章主要考点　　1.掌握债券质押式回购交易的概念。　　2.掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则。　　3.熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则。　　4.熟悉债券买断式回购交易的含义。　　5.熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施。　　6.熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制。　　7.掌握我国债券回购交易的清算与交收。　　第一节　债券质押式回购交易　　　　一、债券质押式回购交易的概念（掌握）概念债券质押式回购交易，是指融资方（正回购方、卖出回购方、资

2、金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方；融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。交易场所（1）沪、深证券交易所。（2）全国银行间同业拆借中心。债券品种目前交易所上市的各类债券都可以用作质押式回购。参与主体（1）证券交易所参与主体：证券公司、保险公司、证券投资基金、上市商业银行。（2）全国银行间同业拆借中心参与主体：商业银行、保险

3、公司、财务公司、证券投资基金等金融机构。　　【例1·多选题】在债券质押式回购交易中，正回购方是（　）。　　A.资金融入方B.资金融出方　　C.卖出回购方D.买入返售方『正确答案』AC　　【例2·多选题】全国银行间同业拆借中心债券回购市场的参与主体主要是银行间市场会员，如（　）等。　　A.证券公司B.保险公司　　C.证券投资基金D.商业银行『正确答案』BCD　　　　二、证券交易所债券质押式回购交易（掌握）　　（一）证券交易所质押式回购制度和回购品种回购制度▲证券交易所质押式回购实行质押库制度。▲当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务。▲当日申报转回的

4、债券，当日可以卖出。证券交易　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　▲交易所债券质押式回购实行标准券制度。▲标准券是由不同债券品种按相应折算率折算形成的回购融资额度。（1）上海证券交易所规定国债、企业债、公司债等可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再区分国债回购和企业债回购。（2）深圳证券交易所仍维持原状，规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，因此需要区分国债回购和企业债回购。回购品种上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个品种。代码为GC001,，GC002等。深圳证券交易所

5、实行标准券制度的债券质押式回购有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种。代码为R001，R002等。深圳证券交易所实行标准券制度的质押式企业债回购有：1天、2天、3天、7天4个品种。代码为RC--001，RC—002等。　　（二）证券交易所债券质押式回购交易流程　　▲营业部应对投资者证券账户内可用于债券回购的标准券余额进行检查。标准券余额不足的，债券回购的申报无效。投资者进行回购交易时，应提交有效签署的“债券回购交易申请表”。营业部收到债券回购交易申请表后，有权对投资者的回购交易申请进行审查，并确定其债券回购交易的最大融资额

6、度。审查无异议的，营业部应根据投资者申请的时间、品种、数量及价格等及时办理，并将办理结果及时通知投资者。　　▲债券回购交易申报中，融资方按“买入”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报。　　▲当日申报转回的债券，当日可以卖出。　　（三）证券交易所质押式回购的申报要求报价方式以每百元资金的到期年收益率进行报价申报要求上海证券交易所（1）申报单位为手，1000元标准券为1手。（2）计价单位为每百元资金到期年收益。（3）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。（4）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手。（5）申报价格限制按照交易规则的规定执行。

7、深圳证券交易所（1）申报单位为张，100元标准券为1张。（2）最小报价变动为0.01元或其整数倍。（3）申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过10万张。　　【例1·单选题】在上海证券交易所进行债券回购交易集中竞价时，申报数量为（　），单笔申报最大数量应当不超过（　）。　　A.10手或其整数倍，1万手　　B.100手或其整数倍，1万手　　C.10张及其整数倍，10万张　　D.100张及其整数倍，1万张『正确答案』B　　【例2·单选题】深圳证券交易所规定，债券回购交易最小报价变动