巨灾风险可保性的内涵-中国保险与风险管理研究中心

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1、巨灾风险的可保性问题研究保险与风险管理研究动态2012年9月巨灾风险的可保性问题研究田玲，邢宏洋，高俊作者简介：田玲，教授，武汉大学经济与管理学院保险与精算系；邢宏洋，博士后，武汉大学经济与管理学院；高俊，博士后，清华大学经济管理学院。摘要：本文以近年来巨灾保险相对萎缩的现实为背景，通过界定风险可保性来分析巨灾风险的可保性内涵以及影响巨灾风险可保性的因素。在此基础上，本文基于破产理论找出了巨灾风险的可保性边界，并给出了拓展巨灾风险可保性边界的政策建议。本文认为，巨灾风险的模糊性、低频高损失、难以聚合以及保险人的偿付能力、管理能力和经营目标等因素都可能会影响巨灾风险的可

2、保性。具体而言，巨灾风险的可保性边界主要由保险人的初始资本金和保费附加共同决定，初始资本金越大、保费附加越高，巨灾风险的可保性边界就越宽，保险人的承保范围就越大。因此，本文认为，通过增强风险标的的抗灾能力、提高保险人对巨灾风险认识、提高保险人的偿付能力、降低交易成本、对巨灾保险进行保费补贴、通过再保险市场转移风险、分保、共保、以及通过资本市场对巨灾风险进行融资均有助于扩大巨灾风险的可保性范围。关键词：巨灾风险；可保性；破产理论；可保性边界拓展一、引言可保性是巨灾风险能否通过保险市场来转移的基础。一般来说，如果某种风险是不可保的，就意味着保险市场无法开发出能为保险公司所

3、接受的保险产品来转移该风险；同时，对风险可保性特征进行分析，也是相关保险产品设计（包括承保条件、费率厘定、赔付约定以及其他相关条款）的基础。巨灾风险的可保性也就成为了巨灾保险的先决条件，研究巨灾风险的可保性也就显得尤为重要。巨灾风险的可保性问题研究保险与风险管理研究动态2012年9月从国内外巨灾保险的现实情况来看，巨灾风险的可保性面临着严酷的现实考验。2002-2006年间，全球范围内巨灾平均承保率为35.1%，而2007-2011年则萎缩至26.8%。而我国的巨灾保险覆盖率则更低：1998年特大洪灾直接经济损失2484亿元，保险赔付33.5亿元；2008年汶川地震直

4、接经济损失达8451亿元，而保险赔付仅18亿。很显然，在经历了安德鲁飓风所导致的15家财险公司破产后，从保险公司到政府，从业界到学术界，人们开始重新审视巨灾风险的可保性。那么，1）巨灾风险究竟具备可保性吗？或者说哪些风险具备可保性呢？2）巨灾风险的可保性的理论基础是什么呢？3）巨灾风险的可保性边界是什么？4）通过何种措施可以扩大巨灾风险的可保性边界呢？5）结合我国特殊的国情和保险市场发展状况，我们应该如何扩大巨灾风险的可保性边界，以发挥保险市场的在巨灾风险方面的优化配置功能呢？对于第一个问题，本文从风险可保性的定义出发，总结和梳理现有关于风险可保性的相关研究，重新考察

5、风险可保性的内涵和前提条件，并结合保险市场的发展，着力说明风险可保性的动态性特征。在此基础上，结合巨灾风险特征分析，重点分析巨灾风险的可保性所面临的一系列问题。对于第二和第三个问题，本文结合巨灾风险的特征，将风险可保性的理论基础—破产理论应用到巨灾风险的可保性分析上来，并利用相关的结论推演出巨灾风险的可保性边界。对于第四个问题，本文则结合现有研究，审视各种措施对巨灾风险可保性边界的拓展程度，以图为我国巨灾保险制度建设提供理论参考。二、巨灾风险可保性的内涵商业保险运行的一个基本范围是：只有在可保性范围内，保险业才能对风险进行风险聚集（RiskPooling）和风险转移（

6、RiskTransfer）（Borch,etal.,1990）。因此，发挥保险市场对风险的优化配置功能，我们首先需要对巨灾风险的可保性有一个全面综合的认识，包括：1、什么是可保性风险，可保性风险具有哪些先决条件？2、巨灾风险是可保的吗？所谓可保性风险，指的是可被保险人所接受的风险，也即可以向保险人转移的风险（魏华林，林宝清，2006）。更具体地说，保险人在既定条件约束下，根据保险精算原理，将那些具有同质或相似风险汇集在一起，通过收取合理保费筹措保险基金来为风险个体转移风险，并实现保险人的经营目标。满足保险人要求的这些同质风险即为可保风险。这些约束条件包括两个方面：一是

7、保险人内部约束，包括其偿付能力、认知能力以及管理能力等；二是保险人外部约束，包括相关法律法规、行业（市场）规范以及政府监管等。从这个定义出发可以发现，风险可保性的内涵包括三个方面：第一，风险可保性是从保险人的角度来定义的，即风险可保性的主体特征；Courbage和Liedtke（2003）从投保人的角度对可保风险进行了定义，即当一个消费者想要避免某一风险可能造成的损失时，且能够在私人保险市场中有效转移这一风险，那么该风险是可保的。实际上，该定义一个关键是保险市场能有效转移这一风险，与风险可保性的主体特征并无冲突。第二，风险可保性与保险人所处的外部环境