年银行业投资策略：战略配置国有商业银行 推荐股

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------09年银行业投资策略：战略配置国有商业银行推荐4股 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　金融界网站11月21日讯-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读---

2、--------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------银河证券2009年投资策略报告会今日在北京举行，并发布了银行业09年投资报告。报告认为应该战略配置国有商业银行，而目前的银行股的估值所隐含的信用风险溢价过高，推荐的品种是三加一，工行、建行、中行、北京银行（601169行情,爱股,主力动向）。　　以下为银河

3、证券银行业分析师张曦所作报告实录：　　张曦：　　很高兴和大家共同回顾一下整个14家的银行股今年的走势情况。我构建了一个14支银行股的投资组合。很高兴的银行股的投资组合收益率大部分时间是跑赢指数的。这是说明银行组合是有一定的保值功能，至少能够赢得与指数齐平的收益。　　对明年银行的投资前景做一些探讨。我想先把我的研究结论做一个介绍。　　因为明年对于银行贷款的总体需求上来看，实际上并不乐观。因为工业企业的经济调整从今年四季度才刚刚开始。明年的经济调整仍然处于进行过程当中，对于明年的工业企业贷款需求我并不乐观。庆幸的是国家启动了一些大型的项目，对于建

4、设资金的需求对于商业银行的资金运用会起到正面的作用。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　生息资产收益率在三次降息的基础上，明年有望保

5、持相对的稳定，即使下降的话幅度也是比较有限的。明年总体货币政策是放松的，商业银行的经营出现拐点。今年商业银行的盈利增长是非常快的，对于商业银行存款准备金率下调，商业银行资金运用的广度和宽度上跟今年相比应该是有明显的变化。明年商业银行总体的判断我认为是正收益，零增长。08年商业银行的盈利增速是比较高的，明年维持不了这么高的增速。总体来说是维持正收益，但是增速是趋近于零的。　　我想重点提一下对于银行股的投资风险。因为我们的实体经济目前处于调整过程当中，随着这种调整行进随之而来的诉讼等等都与商业银行有关系。随着很多不好消息的密集度的提高，可能会影响

6、市场信心。对于银行股的估值会带来压力。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~22~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　不排除央行会以牺牲盈利为代价做类似9月16日的降息政策出台

7、。尽管我认为这种政策出台的可能性非常小，但是它还是存在的。因为大家的预期还是有的，我也不否认这种预期存在的合理性。　　我今天的介绍分为三大部分：　　1、资产规模的增长情况　　2、生息资产收益率　　3、不良资产　　这三点是对商业银行盈利影响最大的三点。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~22~-----------------------------------

8、--------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　对于资产规