金融理财师-股票定价

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1、股票定价单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。)1、(  )方程假定所有时期内贴现率都是一样的。  A．不变增长模型  B．零增长模型  C．现金流贴现模型  D．可变增长模型2、股票现金流贴现模型的理论依据是(  )。  Ⅰ．股票的内在价值应当反映未来收益  Ⅱ．股票的价值是其未来收益的总和  Ⅲ．股票可以转让  Ⅳ．货币具有时间价值  A．Ⅰ、Ⅲ  B．Ⅰ、Ⅳ  C．Ⅱ、Ⅲ  D．Ⅲ、Ⅳ3、如果NPV＞0，意味着所有预期的现金流入的贴现值之和______投资成本，即这种股票被______价格，因此购买这种股票______。

2、(  )  A．大于；低估；可行  B．大于；高估；不可行  C．大于；高估；可行  D．大于；低估；不可行4、在计算股票的内在价值时，可用以贴现的未来现金流是(  )。  Ⅰ．每股收益  Ⅱ．每股现金股息  Ⅲ．每股现资产  Ⅳ．每股收益×派现率  A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ  B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ  C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ  D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ5、运用贴现现金流模型测算股票的内在价值，必须考虑的因素或变量有(  )。  Ⅰ．市盈率  Ⅱ．一定时间内以现金形式表示的每股股利  Ⅲ．一定风险程度下现金流的合适贴现率  Ⅳ．股票市价  A．Ⅰ、Ⅱ  B．Ⅱ、Ⅲ  C．Ⅱ、Ⅳ  D．

3、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ6、股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是(  )。  A．现金流贴现模型 B．零增长模型 C．不变增长模型 D．市盈率估价模型7、假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，必要收益率为10%，而当时股票价格为65元，每股股票净现值为(  )元。  A．15  B．8  C．10  D．808、在计算优先股的价值时，最适用股票定价模型的是(  )。  A．零增长模型  B．不变增长模型 C．可变增长模型 D．二元增长模型9、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则该公司股票的理论价值为(

4、  )元。  A．10  B．15  C．50  D．10010、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则该公司的股票(  )投资价值。  A．可有可无  B．有  C．没有  D．条件不够，无法判断11、红利贴现模型中的贴现率不包括(  )。  A．实际无风险利率 B．股票的风险溢价 C．资产回报率 D．预期通货膨胀率12、下列固定增长红利贴现模型不能得到有限的股票价格的是(  )。  A．当红利增长率高于历史平均水平  B．当红利增长率低于历史平均水平  C．当红利增长率高于股票的必要回报率  D．当

5、红利增长率低于股票的必要回报率13、2007年某公司年末支付每股股息为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股息按每年5%的速率增长，假定必要收益率为11%，则该公司股票的价值为(  )元。  A．17.2  B．30.0  C．16.4  D．31.514、某上市企业前一年年末支付的股利为每股4元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%，则该企业股票今年的股利增长率等于(  )。  A．1.8%  B．2.3%  

6、C．2.9%  D．3.4%15、如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为(  )。  A．14%  B．15%  C．16%  D．12%16、某公司上年年末支付每股股息为2元，预期回报率为15%，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率为8%，则股票的价值为(  )元。  A．41.6  B．44.29  C．48  D．5017、某股份公司下一年预期支付每股股利2元，再下一年预期支付每股股利3元，以后股票的股利按每年5%的速度增长。另假定

7、该公司的必要收益率为6%。则适用于计算该公司股票当前内在价值的模型是(  )。  A．不变增长模型 B．三阶段模型 C．两阶段模型 D．市盈率模型18、某高科技公司预计在未来的5年无红利发放，第6年将发放红利每股3元，此后红利每年增长8%，如果投资该高科技公司的必要回报率为20%。那么该股票今日的价格应为(  )元。  A．8  B．10  C．12  D．2419、去年某公司支付每股股利为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率是11%，当今股票价格是40元，则投资分析师应向投资者建议(  )。  A．购买股票 

8、 B．卖出股票  C．观望  D．无法判断20、JSC公司是一家上市公司，其发行