5G投资机会深度研究：多维度看5G投资机会

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1、正文目录一、从历史和当前看5G投资机会41、从4G历史表现复盘看5G投资机会41.14G历史表现复盘41.2对标4G发展历程，5G潜在的投资机会与风险62、需求空间广阔或将拉动通信产业国产替代7二、从行业角度看5G投资机会101.电子101.15G时代来临，手机射频器件升级空间巨大101.2伴随5G而来的海量数据将拉动存储需求111.3重点上市公司梳理132.计算机142.1云计算空间广阔142.2重点上市公司梳理193.汽车203.1技术助力，智能汽车蓄势待发203.2重点上市公司梳理224.军工234

2、.1国防信息化建设不断加快，带动雷达、军工通信、军工电子等市场需求234.2重点上市公司梳理245.传媒255.15G破解VR/AR多处痛点，助力产业重回上升通道255.2重点上市公司梳理276.机械设备286.15G网络将会有力促进工业互联网应用的高速发展28风险提示29若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本图表目录图1：4G发展历程4图2：4G指数相对沪深300指数的超额收益率5图3：4G建设阶段后期大概率有超额收益5图4：4G应用阶段初期大概率有超额收益5图5：三大运营商5G规划

3、时间表6图6：5G研发及规划阶段的月度超额收益率6图7：2012-2013年的4G发展推动电信设备进口步入高增速阶段8图8：中国对美光学设备零件进口额较为有限8图9：日美产业结构相似系数较高8图10：网上购物增速持续大幅度高于消费品零售整体增速9图11：国内移动互联网市场规模持续增长9图12：国内通讯商在全球移动基建领域份额提升9图13：移动通信技术发展历程10图14：全球半导体和存储器（半导体）的市场规模平稳增长12图15：中国存储器消耗占比居于高位12图16：芯片自给率计划在2025年达到7012图

4、17：全球云计算产业趋势及国内映射15图18：2010-2020E年全球公有云市场规模持续增长（亿美元）16图19：云计算替代规模预测16图20：2016年全球前十大厂商营收规模17图21：超大规模云计算厂商市占率上升17图22：2020年全球巨头厂商云业务收入规模预测（十亿美元）17图23：全球云服务收入持续增长（亿美元）18图24：三大厂商数据中心和服务器数量18图25：2016年全球IAAS厂商市场份额中AWS占比接近5018图26：2015-2016年IAAS公共云服务市场份额对比（百万美元）19

5、图27：2000-2017年中国汽车销量稳步增长（万辆）21图33：V2X车联网示意图21图34：汽车销量和动力电池出货量22图35：我国国防预算保持稳定增长23图36：我国军费支出占GDP比重较低23图37：2011-2020年中国军用雷达市场预测24图38：2018年后VR市场规模迅速增长25图39：2018年后VR硬件市场规模迅速增长25图40：2021年全球VR软件市场规模预计达到64亿美元25图41：5G为三大应用场景提供基础技术支撑26图42：5G各项技术指标大幅超越4G时期26图43：5G带

6、宽峰值约4G时期的100倍26图44：5G端到端时延远低于VR时延标准26图45：OCULUS、HTC高端VR产品大幅降价27图46：STEAM月度新上架VR游戏数量增势明显27若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本一、从历史和当前看5G投资机会1、从4G历史表现复盘看5G投资机会1.14G历史表现复盘图1：4G发展历程技术研发规划阶段建设阶段应用阶段2005年-20102008年11月-2010年底-2013年12月-年3月2010年底2013年12月至今2005年TD-LTE提案2

7、008年11月：工2010年底工信部2013年12月，中在国内首次被提出。信部把TD演进技批复同意六城市国电信正式向中术列为打动内需TD-LTE规模试验国移动、中国移2006年10月我国措施之一。总体方案。动、中国联通发放研究机构向ITU提交TD-LTE牌照。自主4G提案。2010年3月TD-LTE外场第一阶段基本测试完成。资料来源：川财证券研究所4G指数从2009年12月31日开始编制统计，我们统计了自2010年以来的4G指数相对沪深300指数累计超额收益率。从结果来看，在研发和规划阶段，4G概念股相对

8、沪深300指数有一定的超额收益，最大超额收益率未超过15%；在2011-2012年4G建设阶段初期，4G概念股跑输沪深300指数，累计超额收益率从10%逐渐回落至-8%，在2013年4G建设阶段后期，4G概念股表现强势，累计超额收益率迅速上升至20%左右；在2014年至2016年9月的4G应用阶段初期，4G概念股累计超额收益率仍然维持较快增速，随着4G正式商用的逐步落地，4G概念股相对沪深300指数的超额收益率再次回落。若出现