只有永恒的问题,没有终结的答案

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1、公司治理——一个永恒的话题——基于公司治理内涵从JeanTirole《CorporateGovernance》一文谈起JeanTirole在2001年发表的《CorporateGovernance》一文中提出，公司治理是为了促进管理层实现利益相关者权益的一种制度安排。JeanTirole对公司治理内涵的简明界定代表了西方公司治理理论中与传统理论所强调保护投东权益的一种新兴观点。公司治理理论由来已久，但直至近二三十年来，有关公司治理理论的争论探讨日趋激烈，不同时期、不同国家的学者对公司治理理论均提出了各自的见解。同时，

2、在实践中，不同的企业往往会有自己独特的公司治理机制，不同的国家也形成了不同的公司治理模式，并相互竞争和影响。正是这种不休的争论和实践中的相互竞争和影响推动着公司治理理论随着时代前进的潮流而不断向前发展。一、关于公司治理不同的定义及评述公司治理是一个包罗万象的经济学与管理学的概念，正因为如此不同学者基于自己不同的时代、文化背景，不同的国家制度等而对公司治理的理解存在差异，对公司治理的定义自然也不尽相同。JeanTirole在2001年发表的《CorporateGovernance》一文中提出，公司治理是为了促进管理层实

3、现利益相关者权益的一种制度安排。柯林·梅耶(Myer)在他的《市场经济和过渡经济的企业治理机制》一文中，把公司治理定义为：“公司赖以代表和服务于他的投资者的一种组织安排。它包括从公司董事会到执行经理人员激励计划的一切东西。……公司治理的需求随市场经济中现代股份有限公司所有权和控制权相分离而产生。苏琦博士指出，公司治理是确保投资者权益的一揽子契约与制度安排。只要涉及企业投资者权益，任何可能的符合微观经济和宏观经济意义的合约与制度，例如职员（包括CEO）聘用合同、供应商供货合同、销售合同6、信贷合同、董事会运作机制、信息

4、披露制度、财务会计制度、薪酬制度、员工奖惩制度、企业行为准则、法律制度等都应公司治理理论与实践不可忽略的要素。钱颖一教授认为：“在经济学家看来，公司治理结构是一套制度安排，用以支配若干在企业中有重大利害关系的团体—投资者（股东和贷款人）、经理人员、职工之间的关系，并从这种联盟中实现经济利益。公司治理结构包括：（1）如何配置和行使控制权；（2）如何监督和评价董事会、经理人员和职工；（3）如何设计和实施激励机制。吴敬琏教授在他的《现代公司与企业改革》一文中指出：“所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级

5、经理人员3者组成的一种组织结构。在这种组织结构中，上述3者形成一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权；高级经理人员受雇于董事会，组成董事会领导下的执行机构。奥利弗·哈特在英国《经济学杂志》上发表文章认为：“治理结构被看作一个决策机制，而这些决策在初始合约中没有明确地设定。更确切地说，治理结构分配公司非人力资本的剩余控制权，即资产使用权如果在初始合约中没有详细设定的话，治理结构将决定其将如何使用。”公司治理是人们十分熟

6、悉的话题，它是在现代企业制度理论下为解决企业有效经营以保障股东或利益相关者权益而应运而生的。根据现代企业理论，企业被看成是一系列合约的组合，而这种合约是不完全的，因为投资者无法对未来可能发生的所有情况作出合理的预测，股东与经理层之间形成一种委托代理关系，并由经理人来管理企业，他们之间也存在信息不对称的情况。在这种情形下，如何使得投资者愿意出资，同时经营层愿意努力工作，去保障投资者的权益就成了置关重要的问题，公司治理的提出就是要解决这个问题。上述诸多定义虽然视角不同，如JeanTirole、柯林·梅耶、钱颖一和苏琦等对

7、公司治理的定义侧重于从制度安排的角度去论述，而吴敬琏教授的定义侧重从公司组织结构方面论述，6奥利弗·哈特的定义则强调一种决策机制与控制权。但是，不同的定义解释的目的基本上都是为了处理股东、管理层以及其它利益相关者的关系，从而保障投资者或利益相关者的权益。吴敬琏教授的定义只注重股东与经理人的关系和权益保障问题，而对公司的其它诸多利益相关系的权益问题不作描述，这种定义被认为是典型的股东权益至上观点，是狭义的公司治理定义。随着社会经济和企业经营的不断发展，企业作为一种重要的社会主体单元对社会生活的方方面面产生了重要而复杂的

8、影响，企业已然不再是最初所定义的仅仅是为了追逐利润而存在的主体。一个经营着的企业是一个由人、设施、产品等而聚合成的有机体，它不仅是一个财产的拥有者、是一个生产者也是一个消费者，它还有它的行为和文化，这些会对政府、社区、商品市场、环境等等都会产生不同的影响。无论是从企业持续生存本身来讲还是从整社会可持续发展而言，单纯以追逐利润为目标的企业是相当可